Gjermania ka marrë dy sinjale të parehatshme ekonomike në të njëjtën kohë, me papunësinë që rritet shumë më shpejt se ç'pritej nga ekonomistët, ndërsa çmimet e konsumit u përshpejtuan në disa nga vendet më të mëdha të vendit.
Numri i përshtatur sezonal i të papunëve u rrit me 12,000 në shtator në 3.01 milion, sipas të dhënave të lëshuara në 30 shtator nga Agjensia Federale e Punësimit e Gjermanisë.
Ekonomistët e anketuar nga Reuters kishin pritur një rritje prej vetëm rreth 1,000.
Reuters
Norma sezonale e papunësisë në Gjermani mbeti e pandryshuar në 6.4 përqind, por rritja e papritur e madhe e numrit të njerëzve pa punë sugjeron se rimëkëmbja ekonomike e vendit ka ende për t'u përkthyer në një përmirësim domethënës në tregun e punës.
Në të njëjtën kohë, shifrat paraprake të inflacionit nga pesë shtete të mëdha gjermane treguan rritje të çmimeve përsëri në shtator, duke rritur shqetësimet rreth kostos së jetesës dhe drejtimit të normave të interesit në zonën euro.
Reuters +1
Gjermania tani ka 3.01 milion të papunë
Numri i tregut të punës ishte shumë më i dobët se ç'pritej.
Në një bazë sezonale të rregulluar, papunësia u rrit me 12,000 vetë në shtator.
Kjo ishte dymbëdhjetë herë më shumë se rritja e parashikuar nga ekonomistët në sondazhin e Reuters.
Numri i padiskutueshëm i të papunëve ra pak nën tre milionë pasi mbeti mbi atë prag për dy muaj rresht, por modelet sezonale zakonisht prodhojnë një përmirësim në këtë kohë të vitit.
Reuters
Andrea Nakuls, kreu i Agjensisë Federale të Punësimit të Gjermanisë, tha se rimëkëmbja e zakonshme e vjeshtës në tregun e punës kishte nisur dobët.
Ajo tha se përmirësimi në ekonominë më të gjerë të Gjermanisë nuk po arrinte ende tregun e punës.
Reuters
Ky dallim është i rëndësishëm.
Gjermania ka treguar disa shenja të stabilizimit ekonomik gjatë 2026, por kompanitë mbeten të matura rreth punësimit ndërsa përballen me kostot e larta, kërkesën e dobët dhe ndryshimet e mëdha strukturore në industritë duke përfshirë prodhimin e automjeteve.
Inflacioni po rritet përsëri
Numrat e punësimit arritën së bashku me një tjetër zhvillim potencialisht të rëndësishëm.
Inflacioni u rrit në pesë shtete të mëdha gjermane gjatë shtatorit.
Në Bavari, inflacioni vjetor u rrit në 3.2 për qind, krahasuar me 2.9 për qind në gusht.
Rein Verior Westfalia dhe Saksonia e ulët regjistruan të dy inflacionin prej 3.3 për qind, nga 2.9 për qind.
Inflacioni në Baden Wyrtemberg u rrit nga 2.6 për qind në 2.9 për qind, ndërsa Hese regjistroi një rritje nga 3.0 për qind në 3.4 për qind.
Shqyrtimi global i Bankës dhe Financave
Shifrat shtetërore janë vëzhguar nga afër sepse ato ofrojnë një tregues të hershëm të leximit kombëtar të inflacionit të Gjermanisë.
Ekonomistët e anketuar nga Reuters prisnin që norma e inflacionit e harmonizuar e Gjermanisë të arrinte afërsisht 3.2 për qind në shtator, krahasuar me 2.9 për qind në gusht.
Reuters
Shifra përfundimtare kombëtare do të japë një tablo më të qartë të shkallës së rritjes.
Çmimet e energjisë po bëhen një problem përsëri
Energjia po luan edhe një herë një rol të rëndësishëm në historinë e inflacionit të Evropës.
Çmimet e naftës dhe gazit janë rritur ndjeshëm mes konfliktit që përfshin Iranin dhe ndërprerjen anembanë tregjeve globale të energjisë.
Çmimet e naftës u rritën pothuajse 14 përqind gjatë shtatorit, rritja më e madhe mujore e tyre që nga korriku, raportoi Reuters.
Reuters
Për Gjermaninë, e cila mbetet shumë e ekspozuar ndaj energjisë së importuar, këto rritje mund të ndikojnë shpejt në transportin, prodhimin dhe shpenzimet shtëpiake.
Qeveria gjermane pret tani që inflacioni të jetë mesatarisht 2.7 për qind gjatë 2026 dhe 2.8 përqind në 2027, sipas shifrave të cituara nga Reuters.
Shqyrtimi global i Bankës dhe Financave
Kjo krijon një sfidë tjetër për konsumatorët që kishin shpresuar se tronditja e inflacionit e viteve të mëparshme po venitej.
Të dhënat zyrtare nga Zyra Federale e Statistikave e Gjermanisë treguan inflacionin kombëtar në 2.9 përqind në gusht.
Destatis
Rimëkëmbja e Gjermanisë po humbet vrullin
Shifrat e fundit janë veçanërisht të rëndësishme sepse Gjermania ka kaluar disa vjet duke u përpjekur t'i shpëtojë stanjacionit ekonomik.
Produkti i madh vendas kreu më mirë sesa pritej gjatë gjysmës së parë të 2026, duke inkurajuar disa ekonomistë të bëheshin më optimistë rreth rimëkëmbjes.
Megjithatë, stantiumi është dobësuar gjatë tremujorit të tretë.
Reuters
Më parë këtë vit, qeveria gjermane reduktoi parashikimin e saj të rritjes ekonomike 2026 në 0.5 për qind, nga një pritje e mëparshme prej 1.0 për qind.
Parashikimi i tij 2027 u reduktua gjithashtu nga 1.3 përqind në 0.9 përqind.
Reuters
Çmimet më të larta të naftës dhe gazit kanë komplikuar se rimëkëmbja duke rritur kostot si për bizneset, ashtu edhe për familjet.
Kombinimi krijon një mjedis veçanërisht të vështirë ekonomik.
Gjermania ka nevojë për rritje më të fortë për të përmirësuar punësimin, por inflacioni më i lartë mund të kufizojë aftësinë e politikës monetare për të dhënë mbështetje shtesë.
Blerësit gjermanë mbeten të kujdesshëm
Konsumi i familjeve pritej të bëhej një nga motorët e rimëkëmbjes së Gjermanisë.
Deri tani, provat mbeten të përziera.
Shitjet e shitjeve u rritën 1.3 përqind në gusht, sipas shifrave të cituara nga Reuters, por rritja ishte më e dobët se ç' kishin pritur ekonomistët.
Reuters
Konsumatorët kanë ndeshur disa vjet me çmime të larta, kosto më të larta huamarrjeje dhe pasiguri rreth punësimit.
Edhe kur inflacioni bie, çmimet përgjithësisht nuk kthehen në nivelet e tyre të mëparshme.
Përkundrazi, ata vazhdojnë të rriten më ngadalë.
Kjo do të thotë se familjet gjermane ende paguajnë më shumë për shumë mallra dhe shërbime sesa ishin përpara se të fillonte rritja e inflacionit.
Një përshpejtim i ri në çmimet e energjisë mund të reduktojë kështu të ardhurat e disponueshme dhe të dobësojë përsëri besimin e konsumatorit.
Industria e makinave e Gjermanisë është nën presion
Dobësia e tregut të punës vjen edhe gjatë një ristrukturimi të madh të sektorit të automjeteve në Gjermani.
BMW, Mercedes Benz dhe Volkswagen po përpiqen të gjithë të reduktojnë kostot ndërsa investojnë shumë në makinat elektrike, softueret dhe sistemet e reja të prodhimit.
BMW po zbaton një program vullnetar riatdhesimi që prek afërsisht 8,000 vende, shumica e tyre në Gjermani.
Mercedes Benz po kërkon më vete rreth 800 milion euro në kursimet e kostos së punës në Gjermani, raportoi Reuters më parë këtë muaj.
Autobërësit gjermanë po përballen me kërkesa më të dobëta në Kinë, duke rritur konkurrencën nga prodhuesit e makinave elektrike kineze dhe kosto relativisht të larta prodhimi në shtëpi.
Këto ndryshime kanë rëndësi përtej vetë kompanive të makinave.
Industria e automjeteve e Gjermanisë mbështet rrjetet e zgjeruara të furnizuesve, kompanive inxhinierike dhe bizneseve të shërbimit.
Prandaj, pakësimi i kostos nga prodhuesit kryesorë mund të përhapet nëpër tregjet rajonale të punës.
Dështimet e biznesit janë një shqetësim tjetër
Gjermania ka përjetuar edhe paaftësi të larta të korporatave.
Normat më të larta të interesit, energjia e shtrenjtë dhe rritja e dobët ekonomike kanë vënë presion të veçantë mbi kompanitë e vogla dhe të mesme.
Këto biznese formojnë shtyllën kurrizore të Mittelpetit të Gjermanisë dhe punësojnë miliona punëtorë.
Një periudhë e gjatë e kërkesës së dobët mund të bëjë që kompanitë të vonojnë investimet dhe të punësojnë edhe kur ekonomia e gjerë fillon të zgjerohet përsëri.
Kjo ndihmon të shpjegohet pse përmirësimet në PKB nuk përkthehen menjëherë në papunësi më të ulët.
Kompanitë përgjithësisht duan prova më të qarta të kërkesës së vazhdueshme përpara se të rritin forcën punëtore.
Inflacioni më i lartë komplikon punën e ECB
Shifrat e inflacionit të Gjermanisë kanë rëndësi gjithashtu jashtë vendit.
Gjermania është ekonomia më e madhe në zonën euro, që do të thotë se të dhënat e saj të çmimeve mund të ndikojnë në shpresat për Bankën Qendrore Evropiane.
ECB ngriti normat e interesit në 2.5 përqind më parë në shtator, duke paralajmëruar se presionet e inflacionit lidhur me energjinë mund të provoheshin më këmbëngulës se ç'pritej më parë.
Roja
Normat më të larta të interesit mund të ndihmojnë kontrollin e inflacionit duke reduktuar huamarrjen dhe kërkesën.
Gjithashtu mund ta bëjnë më të vështirë rimëkëmbjen ekonomike.
Mortgages, kreditë e biznesit dhe forma të tjera krediti bëhen më të shtrenjta kur normat e interesit mbeten të larta.
Prandaj, Gjermania e gjen veten përballë një kombinimi të parehatshëm të rritjes së dobët të punësimit dhe presionit të inflacionit të përtërirë.
Prodhimet e bonove po rriten anembanë Evropës
Tregjet financiare tashmë po reagojnë ndaj mjedisit në ndryshim të inflacionit.
Prodhimi në bonot qeveritare 10 vjeçare të Gjermanisë ka tregtuar pranë niveleve që nuk shihen që nga viti 2009, ndërsa kostot e huamarrjes janë rritur nëpër ekonomitë e mëdha të zhvilluara.
Reuters
Prodhimet më të larta të bonove qeveritare përfundimisht mund të prekin kostot e huamarrjes anembanë ekonomisë.
Ato mund të ndikojnë në normat e hipotekës, financimin e korporatave dhe shpenzimet qeveritare.
Aksionet evropiane po shkonin drejt rënies së tyre të parë mujore në gjashtë muaj në 30 shtator ndërsa investitorët vlerësuan rritjen e prodhimit të bonove dhe pasojat e çmimeve më të larta të energjisë.
Reuters
STOX 600 ishte ulur afërsisht 1.7 për qind për shtatorin, pavarësisht nga fitimi në tregtinë e hershme ditën e fundit të muajit.
Gjermania ndeshet me një çerek finale të vështirë
Shifrat e shtatorit nuk do të thotë se Gjermania po hyn në një recesion tjetër.
Ata tregojnë se shërimi mbetet i brishtë.
Punësimi normalisht përmirësohet ndërsa Gjermania hyn në periudhën e vjeshtës, por rritja e shtatorit prej 12,000 punonjësish të papunë të përshtatur sezonalisht sugjeron se kompanitë mbeten të kujdesshme.
Në të njëjtën kohë, inflacioni po lëviz në drejtimin e kundërt.
Në qoftë se norma kombëtare e inflacionit e harmonizuar e Gjermanisë arrin 3.2 përqind të pritur, ajo do të përbëjë një tjetër kthim prapa për familjet dhe politikëbërësit që shpresojnë për stabilitet të qëndrueshëm të çmimeve.
Reuters
Prandaj, disa muajt e ardhshëm do të jenë vendimtarë.
Gjermania duhet të drejtojë çmimet më të larta të energjisë, ristrukturimin në industrinë e saj të automjeteve, konsumatorët e kujdesshëm dhe një treg pune që nuk i është përgjigjur ende me forcë rritjes ekonomike.
Për ekonominë më të madhe të Evropës, numrat e fundit japin një mesazh të qartë: rimëkëmbja mund të ketë filluar, por nuk ka arritur ende punëtorët gjermanë dhe inflacioni po bëhet përsëri një problem.
