Il mercato immobiliare della Gran Bretagna mostra segni freschi di ceppo come nuovi dati della Banca d'Inghilterra rivela un forte calo delle approvazioni ipotecarie.
Le approvazioni Mortgage per gli acquisti casalinghi sono scese a 54.918 agosto, il livello più basso dal dicembre 2023, secondo le cifre della Banca d'Inghilterra pubblicate il 29 settembre.
Il declino deriva dal fatto che le famiglie britanniche affrontano elevati costi di prestito e incertezza sulla futura direzione dei tassi di interesse.
Ma un'altra parte degli ultimi dati racconta una storia molto diversa.
Mentre meno persone si assicurano mutui per comprare case, i consumatori stanno prendendo in prestito pesantemente attraverso carte di credito, prestiti personali e altre forme di credito non garantito.
Questa combinazione potrebbe diventare sempre più importante per l'economia britannica che si dirige negli ultimi mesi del 2026.
Le approvazioni di Mortgage continuano a cadere
Le approvazioni di Mortgage sono strettamente osservate perché forniscono un'indicazione precoce dell'attività futura nel mercato immobiliare.
L'ultima cifra di 54.918 approvazioni rappresenta un altro declino dopo che le approvazioni erano già scese a circa 56.100 nel mese di luglio.
Nel mese di giugno, la cifra era di circa 58.200.
Ciò significa che il movimento verso il basso è continuato per diversi mesi.
Il declino è particolarmente notevole perché l'attività ipotecaria era stata significativamente più forte all'inizio dell'anno.
I costi di prestito più elevati possono cambiare rapidamente ciò che gli acquirenti possono permettersi. Anche i cambiamenti relativamente piccoli dei tassi di ipoteca possono tradurre in differenze sostanziali nei rimborsi mensili sui prestiti più grandi.
Per la prima volta acquirenti e famiglie che si spostano a proprietà più costose, i calcoli di convenienza sono quindi diventati sempre più importanti.
I consumatori stanno prendendo in prestito più altrove
Il rallentamento del mutuo arriva con un contrasto insolito.
I consumatori britannici hanno preso in prestito altri 2,464 miliardi di sterline in crediti non garantiti nel mese di agosto, secondo le cifre della Banca d'Inghilterra riportate da Reuters.
Il tasso di crescita annuo del credito al consumo ha raggiunto il suo ritmo più rapido dal momento che i registri comparabili della Banca d'Inghilterra hanno cominciato nel 1993.
Il credito al consumo include prestiti tramite carte di credito, prestiti personali e altre forme di finanziamento che non sono garantiti contro la proprietà.
I numeri suggeriscono che le famiglie rimangono disposti a spendere anche come mutuo prestiti indebolisce.
Ci sono diverse spiegazioni possibili.
Il forte prestito dei consumatori può riflettere la fiducia tra le famiglie che possono gestire i rimborsi futuri.
Ma può anche indicare che alcuni consumatori si affidano sempre più al credito per mantenere la spesa come aumento dei costi di vita.
Le cifre di titolo non possono determinare quale fattore è dominante.
I costi di trasporto rimangono una grande preoccupazione
Le cifre ipotecarie arrivano durante un periodo difficile per i mercati obbligazionari globali.
I rendimenti obbligazionari del governo sono aumentati nettamente in diverse economie principali, tra cui la Gran Bretagna, in quanto gli investitori rispondono alle preoccupazioni dell'inflazione, ai prezzi energetici e alle aspettative che i tassi di interesse potrebbero rimanere elevati per più tempo.
Reuters ha riferito che settembre è stato un mese particolarmente difficile per i mercati obbligazionari sovrani, con rendimenti in aumento in Gran Bretagna, Francia, Germania, Australia e Stati Uniti.
Le variazioni dei rendimenti obbligazionari governativi hanno importanza ai mutuatari ordinari perché i tassi di mercato finanziario possono influenzare il modo in cui i mutui di prezzo delle banche e altri prodotti di prestito.
Questo non significa che ogni aumento dei costi di prestito del governo produce automaticamente un aumento equivalente dei tassi di ipoteca.
Tuttavia, la pressione persistente nei mercati obbligazionari può rendere più difficile per i creditori di offrire prodotti ipotecari fissi a lungo termine più economici.
Regno Unito ipoteche mercato era già stato raffreddamento
Gli ultimi numeri continuano una tendenza visibile nei precedenti dati della Banca d'Inghilterra.
Nel mese di luglio, le autorizzazioni ipotecarie nette per gli acquisti di casa sono cadute a circa 56.100 da 58.200 nel mese di giugno.
L'assunzione di mutui netti è diminuita anche a 4,3 miliardi di sterline nel mese di luglio, rispetto a 7,7 miliardi di sterline nel mese di giugno.
I dati della Banca d'Inghilterra indicano che il valore totale dei prestiti ipotecari residenziali in essere ha raggiunto circa £ 1.76 trilioni nel secondo trimestre del 2026.
La quota di nuovo prestito ipotecario con prestito a rapporto di valore superiore al 90 per cento anche aumentato a 8,4 per cento, il suo livello più alto dal secondo trimestre del 2008.
I mutui ad alto valore sono particolarmente rilevanti per gli acquirenti con depositi più piccoli, tra cui molti acquirenti di prima volta.
I tassi di interesse rimangono la grande domanda
Molto ora dipende da ciò che accade ai tassi di inflazione e di interesse.
Il vicegovernatore della Banca d'Inghilterra Dave Ramsden ha detto questa settimana che i tassi di interesse potrebbero dover aumentare se le pressioni inflazionistiche continuano a costruire.
Ha sottolineato i rischi, compresi i prezzi energetici, i prezzi alimentari, i salari e le pressioni di approvvigionamento più ampie.
La Banca ha mantenuto la politica monetaria restrittiva in quanto cerca di mantenere sotto controllo l'inflazione.
Questo crea un ambiente difficile per il mercato immobiliare.
Le tariffe più basse normalmente aiutano la convenienza ipoteca e potrebbero incoraggiare più acquirenti ad entrare nel mercato.
L'inflazione persistente, tuttavia, rende le riduzioni rapide dei costi di prestito più difficili da raggiungere.
Anche le imprese stanno diventando più prudenti
Le famiglie non sono l'unica parte dell'economia britannica che mostra segni di cautela.
Un sondaggio Lloyds pubblicato il 29 settembre ha mostrato la fiducia nel Regno Unito che cade al suo livello più basso in 17 mesi.
Le aziende hanno riferito più debole ottimismo sull'economia più ampia e maggiore cautela sulle loro prospettive di trading future.
I sondaggi aziendali separati a settembre hanno anche indicato un rallentamento della situazione economica e una maggiore pressione dell'inflazione.
La combinazione di una domanda di mutuo più debole, di imprese caute e di maggiori costi di prestito potrebbe diventare sempre più importante per le prospettive economiche della Gran Bretagna.
Ciò che significa per gli acquirenti domestici del Regno Unito
Per le persone che intendono acquistare una casa, i numeri più recenti non significano necessariamente che i prezzi della casa cadranno o che i tassi di ipoteca aumenteranno automaticamente.
Essi mostrano che meno acquirenti stanno attualmente ottenendo le autorizzazioni ipotecarie.
Gli acquirenti prospettici possono quindi voler prestare particolare attenzione ai tassi di ipoteca disponibili, ai requisiti di deposito e ai costi mensili di rimborso piuttosto che concentrarsi solo sul prezzo di proprietà pubblicizzato.
I mutuatari che si avvicinano alla fine di un accordo di ipoteca fissa esistente devono anche affrontare un calcolo importante quando si decide se fissare un altro tasso fisso o aspettare le condizioni di mercato per cambiare.
C'è una notevole incertezza su dove i tassi di interesse del Regno Unito vanno avanti.
Ciò che è già chiaro è che il mercato ipotecario britannico è entrato negli ultimi mesi del 2026 sotto rinnovata pressione.
E con le approvazioni ipotecarie ora al loro livello più basso dal dicembre 2023, il prossimo rilascio di dati della Banca d'Inghilterra sarà attentamente guardato per i segni di se il rallentamento è temporaneo o diventare una tendenza più ampia del mercato immobiliare.
