I problemi del debito della Francia sono diventati improvvisamente una delle più grandi storie dei mercati finanziari europei.
Ricerche per “dette, ” la parola francese per il debito, in aumento il lunedì in quanto gli investitori hanno reagito all'aumento dei costi di prestito del governo, all'incertezza politica e alle domande rinnovate sul fatto che la Francia possa mettere sotto controllo le sue finanze.
La pressione è ora ben visibile oltre Parigi.
Reuters riferisce che l’euro è sceso a 17 mesi in basso contro il dollaro statunitense lunedì, con preoccupazioni circa la posizione fiscale della Francia tra i principali fattori che pesano sulla moneta europea.
Il segnale di avvertimento più grande viene dal mercato delle obbligazioni governative della Francia.
Il divario tra i rendimenti obbligazionari francesi di 10 anni e i titoli tedeschi equivalenti recentemente saliti a circa 150 punti base, raggiungendo livelli non visti dalla crisi del debito sovrano dell'eurozona nel 2011.
Ciò non significa che la Francia stia già vivendo una crisi di debito sovrano.
Ma gli investitori chiedono un premio significativamente più alto per prestare denaro al governo francese, riflettendo la crescente preoccupazione per la sua capacità di stabilizzare le finanze pubbliche.
Il Ministero delle Finanze della Francia si aspetta che il debito pubblico raggiunga un record del 119,3 per cento del PIL nel 2026 e aumenti ulteriormente al 121,7 per cento nel 2027. Nel 2019, prima della pandemia, il rapporto era inferiore al 100 per cento.
L'incertezza politica sta rendendo la situazione più difficile.
La Francia si sta avvicinando alle sue 2027 elezioni presidenziali mentre il governo sta cercando di spingere attraverso le riduzioni di spesa e portare il deficit di bilancio sotto controllo.
Reuters riferisce che le banche francesi e gli altri beni interni sono anch’esse sotto pressione poiché gli investitori diventano sempre più cauti riguardo alle prospettive fiscali del paese.
La Banca centrale europea può intervenire se le condizioni si deteriorano?
Tale possibilità esiste in circostanze estreme, ma i funzionari hanno avvertito la Francia di non ritenere che la BCE avrebbe salvato il suo mercato obbligazionario.
Il governatore della Banca di Francia Emmanuel Moulin ha detto in settembre che tutto dovrebbe essere fatto per prevenire una crisi di debito sovrano e ha sottolineato l'importanza di adottare un bilancio in grado di mettere il disavanzo su un percorso verso il basso.
Per ora la Francia non è in crisi finanziaria.
Ma la combinazione di debito record, maggiori costi di prestito, incertezza politica e mercati finanziari nervosi significa che gli investitori stanno guardando la Francia molto più da vicino di quanto fossero solo mesi fa.
E con l’euro già sentendo la pressione, il problema del debito della Francia sta diventando sempre più un problema europeo.
