Główną obietnicą jest, że deficyt w przyszłym roku wyniesie 2,2% PKB, około 5,5 biliona rubli (49 miliardów funtów), około 3% spodziewanych w tym roku. Przewiduje się, że przychody budżetowe wzrosną o 7,5%, co po uwzględnieniu inflacji wynosi zaledwie 1%. Wydatki wzrosną o mniej niż 6%, co w rzeczywistości oznacza zmniejszenie o około 1%. Po raz pierwszy od inwazji na Ukrainę rząd planuje nawet rozpoczęcie uzupełniania krajowego Funduszu Unii na trudne czasy. Dwie trzecie tego funduszu zostało już wydane na utrzymanie rosyjskiej gospodarki wojennej.
To wszystko wydaje się być pochwalane za ostrożną politykę finansową i tak by było, gdyby ktoś w nią uwierzył. Plan Ministerstwa Finansów zakłada wzrost gospodarki o 1,4% w przyszłym roku. Bank Centralny spodziewa się wzrostu o 1,2%, podczas gdy o 0,5%. Ministerstwo zakłada również, że do końca 2027 r. inflacja spadnie z 6,8% do poziomu docelowego 4%. Przeciętni Rosjanie, którzy codziennie patrzą na ceny w sklepach, myślą inaczej. Oczekują, że ceny wzrosną o 14,2% w następnym roku i docenią, że ceny, które płacą, rosną teraz w tempie 15,1%. Tylko prognoza ceny ropy jest ostrożna. Ale zasada, że kiedyś związane wydatki z dochodami ropy naftowej zostały zawieszone do 2029 roku, dając rządowi przestrzeń do wydawania bardziej swobodnie.
Dwie rzeczy zadecydują, jak ten budżet się skończy, a Kreml woli o tym nie mówić. Pierwszym jest to, co wojna na Ukrainie naprawdę kosztuje. Po drugie, czy rząd zamierza trzymać się swoich danych. W pierwszej kwestii minister finansów Anton Siluanov był przynajmniej szczery co do priorytetów rządu. Obrona jest na pierwszym miejscu, wraz z płatnościami socjalnymi, które pomagają zachować spokój ludności: broń, modernizacja fabryki, wynagrodzenia dla żołnierzy i pieniądze dla ich rodzin. Ile pieniędzy wydaje się dokładnie i na co, nikt spoza wąskiego kręgu wie, jak w poprzednich latach większość tych wydatków pozostanie w tajemnicy. Opublikowane dane liczbowe powinny być postrzegane jako wstępne oferty w negocjacjach między Ministerstwem Finansów a generałami armii. Generałowie rzadko przegrywają przed technokratami.
Jeśli chodzi o to, czy rząd będzie przestrzegał swoich danych, przeszłość mówi sama za siebie. Moskwa nie spełniła żadnych celów deficytu od czasu inwazji. W zeszłym roku obiecał deficyt 0,5% PKB i zamknął rok o 2,6%. Tegoroczny cel w wysokości 1,6% został przekroczony od lutego; do końca roku deficyt ma osiągnąć około 3%.
Rok temu ministerstwo ogłosiło, że ograniczy wydatki wojskowe w 2026 r.; prawie na pewno zakończy rok wydając więcej. Plan zmniejszenia o jedną dziesiątą wydatków wrażliwych «został uchylony, gdy wojna irańska znacząco podniosła cenę ropy. Nawet ten nagły zysk został w dużej mierze rozwiązany, erozja przez twardy rubin i płatności na rzecz przedsiębiorstw naftowych, w celu utrzymania benzyny na rynku krajowym.
Dla kogo ten budżet? Po pierwsze, dla rosyjskiego banku centralnego. Stopy procentowe pozostają boleśnie wysokie, a Kreml chce ich wylądować. Bank centralny powiedział, że potrzebuje dyscypliny budżetowej, a budżet oferuje to dokładnie na papierze. Dzięki temu Bank Rosyjski będzie mógł wznowić obniżanie stóp procentowych. Ale jeśli konta pójdą źle, jak miało to miejsce wcześniej, stawki pozostaną wysokie na dłużej.
W międzyczasie ktoś musi zapłacić rachunek. Po zwiększeniu podatku dochodowego, podatku dochodowego od przedsiębiorstw i podatku VAT, rząd żąda teraz pieniędzy z jeszcze mniej widocznych źródeł. Przychody z oszczędności i inwestycji będą opodatkowane według najwyższego stopnia progresywnego; oczywiście weterani wojenni będą wykluczeni. Przedsiębiorstwa górnicze i producenci odpadów chemicznych, wśród nielicznych, którzy nadal czynią dobro za granicą, mają do czynienia z podatkiem jednorazowym od nadzwyczajnych zysków) nie stanowią raczej zachęty do inwestowania. Inwestorzy z mniej przyjaznych krajów» podatek od zablokowanych dzielnic byłby ponad dwukrotnie większy. Zakupy internetowe z zagranicy będą kosztować więcej, jak palenie i alkohol, podczas gdy rachunki komunalne wzrosną szybciej niż planowano. Pozostają jednak wątpliwości, czy deficyt i zadłużenie pozostaną w granicach przewidzianych przez Ministerstwo Finansów.
Szczerze mówiąc, według zachodnich standardów, nic z tego nie wygląda źle. Deficyt w wysokości około 2% PKB spowodowałby zazdrość w Waszyngtonie, Londynie czy Paryżu. Dług publiczny Rosji wynosi mniej niż jedną piątą PKB. Ameryka ma około 126 procent, Francja około 118 procent, a Wielka Brytania prawie 100 procent. Dług Japonii wynosi ponad 200 procent, ale inwestorzy nie opuścili jeszcze rynku obligacji.
Różnica leży w tych, którzy pożyczają i używają pieniędzy. Zachodnie rządy pożyczają z całego świata. Rosja, wyłączona z rynków międzynarodowych, może pożyczać tylko od swoich banków i po dwustronnych stopach procentowych. Pieniądze nie idą na drogi, fabryki, szkoły czy szpitale. Szukają łusek i strachu, nie produkują niczego, co można kupić. Koszty te nie zwiększają zatem produktywności ani potencjału gospodarki. Więcej pieniędzy konkurujących o te same towary oznacza wyższe ceny. Wyższe ceny utrzymują wysokie stopy procentowe. Wysokie stawki napędzają przedsiębiorstwa cywilne, które nie mogą polegać na zleceniach i subwencjach państwowych, podczas gdy sektor obronny nadal działa pomimo nich. Z każdym obrotem tego cyklu rozszerza się przepaść między dwiema częściami gospodarki - wojskowym i cywilnym.
Inflacja to prawdziwy podatek od tej wojny. Początkowo uderzyła ona w środkową warstwę miasta, ludzi z straconymi oszczędnościami, którzy są obecnie głównym celem nowego podatku od inwestycji. Ale teraz ciężar rozprzestrzenia się na wszystkich. Duże koszty wojenne zwiększyły realny dochód o prawie 7 procent rocznie w ciągu ostatnich trzech lat, ponad dwukrotnie szybciej niż tempo wzrostu. Koniec tego okresu. Realny dochód ma wzrosnąć tylko o 1 procent w tym roku i 1,4 procent w przyszłym roku. Różnica między tymi, którzy korzystają z wojny, a tymi, którzy po prostu jej płacą, będzie się nadal pogłębiać.
Proponowane oszczędności budżetowe nie rozwiązują problemów, przed którymi stoi rosyjski rząd. Odkłada je tylko na kolejny rok, mając nadzieję, że wojna się skończy, cena ropy wyzdrowieje, albo Waszyngton złagodzi swoje stanowisko, zanim przyjdzie czas na zapłacenie rachunku. Każdego roku Rosja pozostawia mniej rezerw, droższy dług, cięższe podatki i mniejsze możliwości radzenia sobie z kolejnym ciosem. Jeśli wojna nasili się tej zimy, jak to wydaje się możliwe, liczby te zostaną zniesione do wiosny, tak jak w ciągu ostatnich dwóch lat.
Rosyjska gospodarka oczywiście się nie rozpada. Ale gnije powoli. Vladimir Putin jest zakładnikiem Rosji, by spłacić obecne cele geopolityczne. Nowy budżet nie zmienia tej umowy, po prostu dodaje miesięczne raty do kraju.
Alexander Kolyander jest dyrektorem Grupy Eurazji zajmującej się polityką i gospodarką Rosji, Ukrainą i szerszym regionem euroazjatyckim. Był reporterem w The Wall Street Journal i bankierem w Credit Suisse. Urodzony w Harkowie na Ukrainie, mieszka w Londynie.
