En förbättrad inflationsrapport kan verka kopplad från upplevelsen av att betala hushållsräkningar. Rubriken låter uppmuntrande, men den veckovisa butiken kostar fortfarande mer än den en gång gjorde. Båda observationerna kan vara korrekta eftersom inflationen mäter hur priserna förändras under en period, snarare än hur prisvärt livet känns jämfört med flera år tidigare.
och Bank of England förklarar inflationen i takt med att priserna på varor och tjänster stiger över tiden. När den räntan minskar men förblir positiv, fortsätter den totala prisnivån att öka. Priserna rör sig långsammare; de har inte nödvändigtvis gått bakåt.
Ett enkelt exempel visar skillnaden. Anta en illustrativ korg kostar 100 enheter valuta. Efter ett år med 10% inflation kostar det 110. Om inflationen sedan saktar till 2% under det följande året, stiger korgen till 112,20. Den lägre inflationen är en förbättring av ökningstakten, men korgen kostar fortfarande 12,20% mer än i början.
Dessa siffror är hypotetiska och beskriver inte något lands nuvarande inflation. De visar varför jämföra årets pris med förra årets pris svarar på en annan fråga från att jämföra dagens shoppingräkning med ett äldre kvitto. Samma aritmetik gäller om korgen är prissatt i dollar, pounds, euro eller schweiziska francs.
Avmattningen i inflationen kallas ofta desinflation. Deflation innebär en nedgång i den totala prisnivån. Individuella produkter kan bli billigare utan att ekonomin upplever deflation, precis som ett dyrt köp inte fastställer att varje kategori stiger i samma takt. Ett inflationsindex kombinerar många prisrörelser till en bredare åtgärd.
I USA, USA, Bureau of Labor Statistics förklarar att konsumentprisindexet återspeglar ett genomsnittligt mönster av konsumentutgifter. Ett enskilt hushåll kan uppleva en annan takt eftersom dess budget skiljer sig från det genomsnittet. Någon som spenderar en stor andel av inkomsten på en snabbt stigande kategori kan känna sig mer tryck än rubrikssiffran föreslår.
Denna distinktion spelar också roll när man jämför länder. Tyskland och Frankrike delar euron, men hushållets kostnader beror fortfarande på dess läge, bostadssituation och inköp. och Europeiska centralbanken använder det harmoniserade konsumentprisindexet för att bedöma konsumentinflationen i hela euroområdet. Det aggregat är användbart för penningpolitiken; det är inte en personlig redogörelse för varje boendes kostnader.
Prisvärdhet beror också på inkomst. I ett annat förenklat exempel, en 3% ökning av lönen tillsammans med en 5% ökning av relevanta priser blad som betalar kan köpa mindre. En senare löneökning kan förbättra köpkraften utan att priserna återvänder till sina tidigare nivåer. Skatter, förmåner och förändringar i utgiftsbehovet kan ytterligare förändra hushållsresultatet.
För företag bidrar samma skillnad till att förklara varför långsammare inflation inte behöver ge omedelbara prissänkningar. En mindre ökning av en kostnad är fortfarande en ökning. Bedömning av ett företags prissättning kräver att man granskar sina faktiska kostnader och marginaler, snarare än att anta att en nedgång i den nationella inflationen har vänt alla tidigare kostnadsökningar.
När du läser nästa inflationsrubrik är de användbara frågorna vilken period den täcker, vilka priser den mäter och hur hushållens inkomst har förändrats tillsammans med den. Fallande inflation kan minska osäkerheten och underlätta tryckhastigheten. Förstå varför priserna är höga förklarar varför dessa framsteg kan ta tid att känna sig meningsfulla vid utcheckningen.
