Težave s francoskim dolgom so nenadoma postale ena največjih zgodb na evropskih finančnih trgih.
Išče “dette, ” francosko besedo za dolgove, ki je v ponedeljek narasla, ko so se vlagatelji odzvali na naraščajoče stroške zadolževanja, politično negotovost in obnovljena vprašanja o tem, ali lahko Francija obvlada svoje finance.
Pritisk je zdaj viden precej izven Pariza.
Reuters poroča, da je v ponedeljek euro padel na 17 mesecev v primerjavi z ameriškim dolarjem, pri čemer je zaskrbljen zaradi finančnega položaja Francije med glavnimi dejavniki, ki vplivajo na evropsko valuto.
Največji opozorilni signal prihaja s trga državnih obveznic Francije.
Razlika med francoskimi 10-letnimi donosi obveznic in enakovrednimi nemškimi obveznicami se je nedavno povzpela na približno 150 bazičnih točk in dosegla ravni, ki jih od krize državnega dolga v euroobmočju leta 2011 ni bilo.
To ne pomeni, da Francija že doživlja krizo državnega dolga.
Vendar vlagatelji zahtevajo znatno višjo premijo za posojanje denarja francoski vladi, kar kaže na vse večjo zaskrbljenost glede njene sposobnosti za stabilizacijo javnih financ.
Francosko ministrstvo za finance pričakuje, da bo javni dolg leta 2026 dosegel rekordnih 119,3 odstotka BDP in se leta 2027 še povečal na 121,7 odstotka. Leta 2019 je bilo pred pandemijo razmerje pod 100 %.
Politična negotovost otežuje razmere.
Francija se približuje svojim predsedniškim volitvam leta 2027, medtem ko vlada poskuša doseči zmanjšanje porabe in obvladati proračunski primanjkljaj.
Reuters poroča, da so tudi francoske banke in druga domača sredstva pod pritiskom, saj vlagatelji postajajo vse bolj previdni glede fiskalnih obetov države.
Ali lahko Evropska centralna banka posreduje, če se razmere poslabšajo?
Ta možnost obstaja v skrajnih okoliščinah, vendar so uradniki opozorili Francijo, naj ne domneva, da bo ECB rešila svoj trg obveznic.
Bank of France Guverner Emmanuel Moulin je septembra dejal, da je treba storiti vse, da bi preprečili krizo državnega dolga, in poudaril pomen sprejetja proračuna, ki bi lahko znižal primanjkljaj.
Za zdaj Francija ni v finančni krizi.
Toda kombinacija rekordnega dolga, višjih stroškov izposojanja, politične negotovosti in živčnih finančnih trgov pomeni, da vlagatelji veliko bolj opazujejo Francijo kot šele pred meseci.
In ker evro že čuti pritisk, problem dolga Francije vedno bolj postaja tudi evropski problem.