Великобритания пострадала от еще одного резкого увеличения стоимости заимствований, при этом доходность по 30-летним государственным облигациям Великобритании выросла выше 6% в четверг, 1 октября.
Доходность позолоты за 30 лет достигла 6,029%, что является самым высоким уровнем с января 1998 года, согласно данным LSEG.
Этот шаг важен, потому что доходность государственных облигаций влияет на стоимость заимствований в экономике. Рост доходности может в конечном итоге повлиять на ипотечные кредиты, бизнес-кредиты и сумму, которую правительство должно потратить на обслуживание своего долга.
Давление не ограничивалось долгосрочными облигациями.
10-летняя позолоченная доходность Великобритании выросла примерно до 5,51 процента, что является самым высоким уровнем с июля 2007 года, в то время как пятилетняя доходность достигла уровней, не наблюдавшихся с 2008 года.
Почему урожаи Великобритании растут
Великобритания является частью более широкой глобальной распродажи облигаций.
Доходность казначейских облигаций США также резко выросла, в то время как европейские государственные облигации оказались под давлением, поскольку инвесторы переоценивают инфляцию, государственные заимствования и перспективы процентных ставок.
Доходность 10-летнего казначейства США достигла самого высокого уровня с 2002 года во время последних рыночных движений.
Цены на энергоносители являются еще одной важной частью истории.
Конфликт на Ближнем Востоке нарушил энергетические рынки и усилил опасения, что дорогая нефть и газ могут дольше поддерживать инфляцию.
Это особенно важно для Великобритании из-за ее зависимости от природного газа для отопления и производства электроэнергии.
Агентство Reuters сообщило, что стоимость заимствований правительства Великобритании выросла более резко, чем у многих европейских стран с момента обострения ближневосточного конфликта.
Что это может означать для ипотеки Великобритании
Беспорядки на рынке облигаций имеют непосредственное значение для домовладельцев, потому что на ценообразование по ипотечным кредитам влияют ожидания будущих процентных ставок.
Банки не просто устанавливают фиксированные ставки по ипотеке в соответствии с базовой ставкой Банка Англии. Они также смотрят на ожидания финансового рынка и ставки свопов при ценообразовании новых сделок.
Эти расходы растут.
Последствия могут быть особенно болезненными для домовладельцев, которые подходят к концу ипотечных сделок, когда процентные ставки были намного ниже.
Агентство Reuters обратило внимание на случай одного британского домовладельца, чья пятилетняя ипотека в 1,14 процента должна истечь в начале 2027 года. Его ежемесячные расходы на жилье могут вырасти с 550 до 1650 фунтов стерлингов при рефинансировании по текущим рыночным ставкам.
Это иллюстрирует, почему поиски ставок по ипотечным кредитам в Великобритании, прогнозы по ипотечным кредитам и процентным ставкам, вероятно, останутся важными для домохозяйств, приближающихся к концу фиксированных сделок.
Ожидания Банка Англии меняются
Инвесторы также все больше внимания уделяют тому, что Банк Англии будет делать дальше.
Рыночные цены, цитируемые агентством Reuters, указывают на то, что инвесторы ожидают, что центральный банк может повысить процентные ставки в ноябре или декабре, с еще одним повышением цен на февраль.
Отдельные данные LSEG, опубликованные в четверг, показали, что трейдеры оценивают очень высокую вероятность повышения ставки на ноябрьском заседании.
Повышение цен на энергоносители и продовольствие создает сложную ситуацию для политиков.
Повышение ставок может помочь контролировать инфляцию, но более высокие затраты по займам также оказывают дополнительное давление на домохозяйства, предприятия и рынок жилья.
Падение фунта по мере реакции инвесторов
Британский фунт также оказался под давлением.
Стерлинг упал примерно до $1,3193 против доллара США, самого низкого уровня примерно за три месяца, поскольку инвесторы отреагировали на более высокие процентные ставки, проблемы с инфляцией и повышенные цены на энергоносители.
Пострадали и британские акции.
FTSE 100 резко упал во время торгов в четверг, в то время как банковские акции были среди крупнейших проигравших.
По данным Reuters, банковский индекс FTSE 350 упал примерно на 4,1%, а акции нескольких крупных британских кредиторов сильно упали.
Почему 6 процентов имеют значение для правительства
Более высокие доходы также увеличивают давление на государственные финансы.
Когда Британия выпускает государственный долг, инвесторы требуют возврата. Если доходность остается высокой, рефинансирование существующего долга и выпуск новых облигаций становится более дорогим.
Это может увеличить процентные расходы по государственному долгу и уменьшить количество денег, доступных для других расходов.
Сроки особенно чувствительны, потому что правительство готовит свой осенний бюджет.
Поэтому финансовые рынки будут внимательно следить за решениями по расходам, налогообложению и заимствованиям.
Великобритания не сталкивается с давлением рынка облигаций в одиночку. Франция, Италия, Соединенные Штаты и другие крупные экономики также столкнулись с ростом государственных расходов по займам.
Доходность 10-летних государственных облигаций Франции достигла около 4,96 процента во время глобальной распродажи в четверг, в то время как доходность казначейства США также переместилась к многолетним максимумам.
Какие дома стоит смотреть дальше
Для британских домохозяйств сейчас особенно важны три события: ставки по ипотечным кредитам, инфляция и следующее решение Банка Англии по процентной ставке.
Люди, чьи фиксированные ипотечные сделки истекают в ближайшие месяцы, могут столкнуться со значительно отличающимися условиями рефинансирования от тех, которые были доступны несколько лет назад.
Направление цен на энергоносители также будет иметь значение, поскольку еще один устойчивый рост цен на нефть и газ может привести к росту инфляции.
На данный момент, движение выше 6% за 30 лет доходности позолоченной Великобритании представляет собой важное предупреждение со стороны финансовых рынков.
Великобритания не видела долгосрочных государственных расходов по займам на этих уровнях с 1998 года, и то, что произойдет дальше, может повлиять на все: от ипотечных кредитов и финансов домашних хозяйств до государственных расходов и более широкой экономики Великобритании.
