Principala promisiune este ca deficitul de anul viitor să fie de 2,2% din PIB, aproximativ 5,5 trilioane de ruble (49 miliarde de lire sterline), de aproximativ 3% aşteptate în acest an. Veniturile bugetare sunt estimate să crească cu 7.5 la sută, care, după ce inflaţia este luată în considerare, este abia 1%. Cheltuielile vor crește cu mai puțin de 6%, ceea ce în termeni reali înseamnă o reducere de aproximativ 1%. Pentru prima dată de la invazia Ucrainei, guvernul intenţionează chiar să înceapă realimentarea Fondului Naţional al Uniunii pentru vremuri grele. Două treimi din acest fond a fost deja cheltuit pentru a menține economia de război rusă în picioare.
Totul pare să fie apreciat ca o politică financiară prudentă și așa ar fi dacă cineva ar crede-o. Planul Ministerului Finanţelor presupune că economia va creşte cu 1,4% anul viitor. Banca Centrală se așteaptă la o creștere de 1,2 la sută, în timp ce OECD doar 0,5 la sută. Ministerul presupune de asemenea că inflaţia va scădea de la 6,8% la sfârşitul acestui an până la obiectivul de 4% până la sfârşitul anului 2027. Ruşii obişnuiţi, care văd preţurile în magazine în fiecare zi, gândesc diferit. Aceştia se aşteaptă ca preţurile să crească cu 14,2 la sută în anul următor şi apreciază că preţurile pe care le plătesc cresc acum cu 15,1 la sută. Doar previziunea preţului petrolului este atentă. Dar regula conform căreia odată legate de cheltuielile cu veniturile din petrol a fost suspendată până în 2029, oferind guvernului spațiu pentru a cheltui mai liber.
Două lucruri vor determina cum va evolua acest buget, iar Kremlinul preferă să nu vorbească despre niciunul. Primul este cât costă războiul în Ucraina. Al doilea este dacă guvernul intenţionează să rămână la cifrele sale. Cu privire la prima problemă, ministrul de finanţe Anton Siluanov a fost cel puţin sincer în legătură cu priorităţile guvernului. Apărarea este pe primul loc, împreună cu plăţile sociale care ajută la păstrarea calmului populaţiei: arme, modernizarea fabricii, salarii pentru soldaţi şi bani pentru familiile lor. Câţi bani se cheltuiesc exact şi pentru ce, nimeni din afara unui cerc îngust nu ştie, ca în anii precedenţi o mare parte din aceste cheltuieli vor rămâne secrete. Cifrele publicate ar trebui considerate drept oferte inițiale în negocierile dintre Ministerul Finanțelor și generalii armatei. Generalii rareori pierd în faţa tehnocraţilor.
În ceea ce priveşte dacă guvernul va adera la cifrele sale, trecutul vorbeşte de la sine. Moscova nu a mai atins nicio ţintă pentru deficit de la invazie. Anul trecut, el a promis un deficit de 0.5% din PIB şi a închis anul cu 2.6 la sută. Ţinta acestui an de 1,6 la sută a fost depăşită din februarie; până la sfârşitul anului, deficitul va atinge aproximativ 3%.
În urmă cu un an, ministerul a anunţat că va reduce cheltuielile militare în 2026; acesta va încheia aproape sigur anul cheltuind mai mult. Un plan de reducere cu o zecime a cheltuielilor sensibile «a fost pus deoparte atunci când războiul din Iran a crescut semnificativ prețul petrolului. Chiar și acest profit brusc a fost în mare parte dizolvat, erodat de rubine dure și plăți către companiile petroliere, cu scopul de a menține benzina pe piața internă.
Atunci pentru cine este acest buget? În primul rând, pentru banca centrală rusească. Ratele dobânzilor rămân dureros de mari, iar Kremlinul vrea să aterizeze. Banca Centrală a declarat că are nevoie mai întâi de disciplină fiscală, iar bugetul oferă acest lucru exact pe hârtie. Acest lucru ar permite Băncii Ruse să reia ratele de scădere. Dar dacă conturile merg prost, aşa cum s-a mai întâmplat, ratele vor rămâne mari pentru mai mult timp.
Între timp, cineva trebuie să plătească factura. După ce a crescut deja impozitul pe venit, impozitul pe profit al întreprinderilor și TVA, guvernul solicită acum bani din surse și mai puțin vizibile. Veniturile obţinute din economii şi investiţii vor fi impozitate în funcţie de gradul cel mai ridicat de progres; desigur, vor fi excluşi veterani de război. Companiile miniere şi producătorii de deşeuri chimice, printre puţinii care încă mai fac bine în străinătate, se confruntă cu o taxă unică pe profituri extraordinare) cu greu un stimulent pentru a investi. Investitorii din ţările <x0 neprietenoase» ar fi mai mult decât dublaţi. Cumpărăturile online din străinătate vor costa mai mult, cum ar fi fumatul și alcoolul, în timp ce facturile de utilități municipale vor crește mai repede decât s-a planificat. Cu toate acestea, rămân îndoieli cu privire la faptul că deficitul și datoria vor rămâne în limitele prevăzute de Ministerul Finanțelor.
Să fiu sincer, după standardele occidentale, nimic din toate astea nu arată rău. Un deficit de aproximativ 2% din PIB ar fi de invidie la Washington, Londra sau Paris. Datoria publică a Rusiei este mai mică de o cincime din PIB. America este de aproximativ 126 la sută, Franţa de aproximativ 118 la sută, iar Marea Britanie de aproape 100 la sută. Datoria Japoniei este de peste 200 la sută, dar investitorii nu au părăsit încă piața de obligațiuni.
Diferenţa constă în cei care împrumută şi folosesc bani. Guvernele occidentale împrumută din întreaga lume. Rusia, exclusă de pe pieţele internaţionale, nu poate împrumuta decât de la băncile sale şi la rate ale dobânzii cu două părţi. Banii nu merg pentru drumuri, fabrici, școli sau spitale. Ei merg pentru scoici și frică, ei nu produc nimic oricine poate cumpăra. Prin urmare, aceste costuri nu sporesc productivitatea sau potențialul economiei. Mai mulți bani care concurează pentru aceleași bunuri înseamnă prețuri mai mari. Preţurile mai mari menţin ratele dobânzilor ridicate. Ratele ridicate determină întreprinderile civile care nu se pot baza pe ordine de stat și subvenții, în timp ce sectorul apărării continuă să funcționeze în ciuda acestora. Cu fiecare rotaţie a acestui ciclu, se extinde decalajul dintre două părţi ale economiei - militare şi civile.
Inflaţia este adevărata taxă pe care acest război este plătit. Inițial a lovit stratul de mijloc urban, oameni cu economii pierdute, care sunt acum obiectivul principal al noii taxe pe veniturile din investiții. Dar acum povara se răspândeşte tuturor. Costurile majore ale războiului au crescut veniturile reale cu aproape 7% pe an în ultimii trei ani, de peste două ori mai mult decât ritmul de creştere. Perioada s-a terminat. Se preconizează că venitul real va creşte cu doar 1% anul acesta şi cu 1,4 procente anul viitor. Diferenţa dintre cei care beneficiază de război şi cei care pur şi simplu o plătesc va continua să se extindă.
Această propunere de austeritate fiscală nu rezolvă problemele cu care se confruntă guvernul rus. Îi amână doar pentru încă un an, sperând că războiul se va termina, preţul petrolului se va recupera, sau Washingtonul îşi va uşura poziţia înainte de a plăti factura. În fiecare an, Rusia are mai puţine rezerve, datorii mai scumpe, impozite mai grele şi mai puţine oportunităţi de a face faţă următoarei lovituri. Dacă războiul escaladează iarna, după cum pare posibil, aceste cifre vor fi retrase până în primăvară, aşa cum au făcut în ultimii doi ani.
Economia rusă, desigur, nu se destramă. Dar putrezeşte încet. Vladimir Putin ţine ostatic viitorul Rusiei pentru a-şi achita obiectivele geopolitice actuale. Noul buget nu schimbă acest acord, el adaugă doar rate lunare ţării.
Alexander Kolyander este director în Grupul Eurasia, care se ocupă de politica și economia Rusiei, Ucraina și regiunea eurasiană mai largă. A fost reporter la The Wall Street Journal şi bancher la Credit Suisse. Născut în Harkiv, Ucraina, locuieşte la Londra.