Problemele legate de datorii ale Franței au devenit brusc una dintre cele mai mari povești de pe piețele financiare europene.
Caută “dette, ” cuvântul francez pentru datorie, a crescut luni în timp ce investitorii au reacționat la creșterea costurilor de împrumut guvernamentale, incertitudine politică și întrebări reînnoite cu privire la posibilitatea Franței de a-și controla finanțele.
Presiunea este acum vizibilă dincolo de Paris.
Reuters raportează că moneda euro a scăzut luni la 17 luni faţă de dolarul SUA, cu preocupări cu privire la poziţia fiscală a Franţei, printre principalii factori care au afectat moneda europeană.
Cel mai mare semnal de avertizare vine de pe piața de obligațiuni guvernamentale din Franța.
Decalajul dintre randamentele obligațiunilor franceze de 10 ani și obligațiunile germane echivalente a crescut recent la aproximativ 150 de puncte de bază, atingând niveluri care nu au fost observate de la criza datoriilor suverane din zona euro în 2011.
Aceasta nu înseamnă că Franța se confruntă deja cu o criză a datoriei suverane.
Dar investitorii cer o primă semnificativ mai mare pentru a împrumuta bani guvernului francez, reflectând îngrijorarea crescândă cu privire la capacitatea sa de a stabiliza finanțele publice.
Ministerul de Finanțe al Franței se așteaptă ca datoria publică să atingă o valoare record de 119,3 la sută din PIB în 2026 și să crească și mai mult la 121,7 la sută în 2027. În 2019, înainte de pandemie, raportul a fost sub 100%.
Incertitudinea politică îngreunează situaţia.
Franţa se apropie de alegerile prezidenţiale din 2027 în timp ce guvernul încearcă să treacă prin reducerea cheltuielilor şi să controleze deficitul bugetar.
Reuters raportează că băncile franceze și alte active interne au fost, de asemenea, supuse presiunii, deoarece investitorii devin din ce în ce mai precauți cu privire la perspectivele fiscale ale țării.
Ar putea interveni Banca Centrală Europeană dacă se deteriorează condițiile?
Această posibilitate există în circumstanțe extreme, dar funcționarii au avertizat Franța să nu presupună că BCE își va salva piața obligațiunilor.
Guvernatorul Băncii Franței, Emmanuel Moulin, a declarat în septembrie că ar trebui să se facă totul pentru a preveni o criză a datoriei suverane și a subliniat importanța adoptării unui buget capabil să reducă deficitul.
Deocamdată, Franţa nu se află într-o criză financiară.
Dar combinaţia dintre datoria record, costurile mai mari de împrumut, incertitudinea politică şi pieţele financiare nervoase înseamnă că investitorii urmăresc Franţa mult mai îndeaproape decât acum câteva luni.
Și cu euro deja simt presiunea, problema datoriei Franței devine din ce în ce mai mult o problemă europeană.