O mercado imobiliário britânico está a mostrar novos sinais de tensão, uma vez que os novos dados do Bank of England revelam um declínio acentuado das aprovações hipotecárias.
As aprovações hipotecárias para compras de casas caíram para 54.918 em agosto, o nível mais baixo desde dezembro de 2023, de acordo com os números do Bank of England publicados em 29 de setembro.
O declínio ocorre à medida que as famílias britânicas enfrentam elevados custos de empréstimo e incerteza sobre a direção futura das taxas de juro.
Mas outra parte dos últimos dados conta uma história muito diferente.
Embora menos pessoas estejam a garantir hipotecas para comprar casas, os consumidores estão a pedir empréstimos pesados através de cartões de crédito, empréstimos pessoais e outras formas de crédito não garantido.
Esta combinação poderia tornar-se cada vez mais importante para a economia do Reino Unido que se aproxima dos últimos meses de 2026.
As aprovações hipotecárias continuam a cair
As aprovações hipotecárias são observadas de perto porque fornecem uma indicação precoce da actividade futura no mercado da habitação.
O último número de 54.918 aprovações representa outro declínio após as aprovações já terem caído para cerca de 56.100 em julho.
Em junho, o número foi de aproximadamente 58.200.
Isso significa que o movimento descendente tem continuado por vários meses.
O declínio é particularmente notável porque a actividade hipotecária tinha sido significativamente mais forte no início do ano.
Custos mais elevados de empréstimos podem mudar rapidamente o que os compradores podem pagar. Mesmo variações relativamente pequenas nas taxas de hipoteca podem traduzir-se em diferenças substanciais nos reembolsos mensais de empréstimos de maior dimensão.
Pela primeira vez, os compradores e as famílias que se deslocam para propriedades mais caras, cálculos de acessibilidade tornaram-se, portanto, cada vez mais importantes.
Os consumidores estão a contrair mais empréstimos noutros locais
A desaceleração da hipoteca vem com um contraste incomum.
Os consumidores britânicos tomaram emprestado mais £2.464 bilhões em crédito não garantido durante agosto, de acordo com os dados do Bank of England relatados pela Reuters.
A taxa de crescimento anual do crédito ao consumo atingiu o seu ritmo mais rápido desde que os registos comparáveis do Banco de Inglaterra começaram em 1993.
O crédito ao consumo inclui empréstimos através de cartões de crédito, empréstimos pessoais e outras formas de financiamento que não são garantidos contra bens.
Os números sugerem que as famílias continuam dispostas a gastar mesmo quando o empréstimo hipotecário enfraquece.
Há várias explicações possíveis.
Fortes empréstimos contraídos pelos consumidores podem reflectir a confiança entre as famílias de que podem gerir futuros reembolsos.
Mas pode também indicar que alguns consumidores dependem cada vez mais do crédito para manter as despesas à medida que os custos de vida aumentam.
Os números dos títulos por si só não podem determinar que factor é dominante.
Os custos de empréstimo continuam a ser uma grande preocupação
Os valores da hipoteca chegam durante um período difícil para os mercados globais de obrigações.
As taxas de rendibilidade das obrigações do Estado aumentaram acentuadamente em várias economias importantes, incluindo a Grã-Bretanha, uma vez que os investidores respondem às preocupações em matéria de inflação, preços da energia e expectativas de que as taxas de juro poderiam permanecer elevadas por mais tempo.
A Reuters relatou que setembro tem sido um mês especialmente difícil para os mercados de obrigações soberanas, com rendimentos crescentes na Grã-Bretanha, França, Alemanha, Austrália e Estados Unidos.
As alterações nas taxas de rendibilidade das obrigações do Estado são importantes para os mutuários comuns, porque as taxas do mercado financeiro podem influenciar a forma como os bancos precificam hipotecas e outros produtos de crédito.
Isto não significa que cada aumento dos custos de empréstimos públicos produz automaticamente um aumento equivalente das taxas de hipoteca.
No entanto, a pressão persistente nos mercados obrigacionistas pode tornar mais difícil para os credores oferecerem produtos hipotecários fixos de longo prazo mais baratos.
O mercado hipotecário do Reino Unido já tinha estado a arrefecer
Os números mais recentes continuam uma tendência visível em dados anteriores do Bank of England.
Em julho, as aprovações líquidas de hipoteca para compras de habitação caíram para aproximadamente 56.100 de 58.200 em junho.
O empréstimo hipotecário líquido também diminuiu para £ 4,3 bilhões em julho, em comparação com £ 7,7 bilhões em junho.
Dados separados do Bank of England mostram que o valor total dos empréstimos hipotecários residenciais pendentes atingiu aproximadamente £1,76 trilhões durante o segundo trimestre de 2026.
A participação de novos empréstimos hipotecários com rácios de valor do empréstimo acima de 90 por cento também aumentou para 8,4 por cento, o seu nível mais elevado desde o segundo trimestre de 2008.
Empréstimo elevado a hipotecas de valor são particularmente relevantes para compradores com depósitos menores, incluindo muitos compradores de primeira vez.
As taxas de juro continuam a ser a grande questão
Muito agora depende do que acontece com a inflação e as taxas de juro.
O vice-governador do Bank of England, Dave Ramsden, disse esta semana que as taxas de juros poderiam ter de aumentar se as pressões de inflação continuassem a aumentar.
Ele apontou riscos, incluindo preços da energia, preços dos alimentos, salários e pressões de abastecimento mais amplas.
O Banco manteve uma política monetária restritiva na tentativa de controlar a inflação.
Isso cria um ambiente difícil para o mercado da habitação.
Taxas mais baixas normalmente ajudariam a acessibilidade hipotecária e poderiam incentivar mais compradores a entrar no mercado.
No entanto, a inflação persistente dificulta a rápida redução dos custos dos empréstimos.
As empresas também estão a ficar mais cautelosas.
As famílias não são a única parte da economia britânica que mostra sinais de cautela.
Uma pesquisa da Lloyds publicada em 29 de setembro mostrou que a confiança comercial do Reino Unido caiu para seu nível mais baixo em 17 meses.
As empresas relataram otimismo mais fraco sobre a economia em geral e maior cautela sobre suas perspectivas comerciais futuras.
Inquéritos empresariais de Setembro separados também apontaram para uma dinâmica económica mais lenta e pressões de inflação mais fortes.
A combinação de uma procura hipotecária mais fraca, de empresas cautelosas e de custos de empréstimo mais elevados poderia tornar-se cada vez mais importante para as perspectivas económicas britânicas.
O que isto significa para os compradores domésticos do Reino Unido
Para as pessoas que planeiam comprar uma casa, os números mais recentes não significam necessariamente que os preços da casa irão cair ou que as taxas de hipoteca irão aumentar automaticamente.
Eles mostram que menos compradores estão atualmente obtendo aprovações hipotecárias.
Os compradores potenciais podem, portanto, querer prestar especial atenção às taxas de hipoteca disponíveis, aos requisitos de depósito e aos custos de reembolso mensal, em vez de se concentrarem apenas no preço do imóvel anunciado.
Os empréstimos contraídos que se aproximam do fim de um acordo hipotecário fixo existente também enfrentam um cálculo importante ao decidirem se devem garantir outra taxa fixa ou esperar que as condições do mercado mudem.
Há uma incerteza considerável sobre onde as taxas de juro do Reino Unido vão a seguir.
O que já está claro é que o mercado hipotecário britânico entrou nos últimos meses de 2026 sob pressão renovada.
E com aprovações hipotecárias agora em seu nível mais baixo desde dezembro de 2023, o próximo lançamento de dados do Bank of England será cuidadosamente vigiado para sinais de se o abrandamento é temporário ou se tornando uma tendência mais ampla do mercado de habitação.
