שוק הדיור של בריטניה מראה סימנים טריים של זנים כמו נתונים חדשים של בנק אנגליה מגלה ירידה חדה באישור משכנתא.
אישורי משכנתא לרכישת בתים צנחו ל-54,918 באוגוסט, הרמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2023, על פי נתוני בנק אנגליה שפורסמו ב-29 בספטמבר.
הירידה מגיעה כאשר משקי הבית הבריטים מתמודדים עם עלויות של הלוואות וחוסר ודאות על הכיוון העתידי של הריבית.
אבל חלק אחר מהמידע האחרון מספר סיפור אחר לגמרי.
בעוד פחות אנשים מבטיחים משכנתאות לקנות בתים, הצרכנים מלווים בכבדות באמצעות כרטיסי אשראי, הלוואות אישיות וצורות אחרות של אשראי לא מאובטח.
שילוב זה עשוי להיות חשוב יותר עבור הכלכלה הבריטית להיכנס בחודשים האחרונים של 2026.
אישורי משכנתא ממשיכים ליפול
אישורי משכנתא הם צפו מקרוב כי הם מספקים אינדיקציה מוקדמת לפעילות עתידית בשוק הדיור.
המספר האחרון של 54,918 אישורים מייצג ירידה נוספת לאחר אישורים כבר נפלו בסביבות 56,100 ביולי.
בחודש יוני, הדמות הייתה כ-58,200.
זאת אומרת שתנועת מטה המשיכה במשך כמה חודשים.
הירידה בולטת במיוחד משום שפעילות המשכנתאות הייתה חזקה יותר מוקדם יותר בשנה.
עלויות הלוואה גבוהות יותר יכולות לשנות במהירות את מה שקונים יכולים להרשות לעצמם. אפילו שינויים קטנים יחסית בשיעור המשכנתאות יכולים לתרגם להבדלים משמעותיים בתשלומים החודשיים על הלוואות גדולות יותר.
בפעם הראשונה הקונים והמשקים נעים לנכסים יקרים יותר, לכן חישובי הכדאיות הפכו חשובים יותר ויותר.
צרכנים שואלים יותר במקום אחר
קצבת המשכנתא מגיעה עם ניגוד יוצא דופן.
צרכנים בריטיים הטילו תוספת של 2.464 מיליארד ליש"ט באשראי לא מאובטח במהלך אוגוסט, על פי נתוני בנק אנגליה שדווחו על ידי רויטרס.
שיעור הצמיחה השנתי של אשראי הצרכנים הגיע לקצב המהיר ביותר מאז תחילת הרשומות דומות של בנק אנגליה בשנת 1993.
אשראי צרכני כולל הלוואות באמצעות כרטיסי אשראי, הלוואות אישיות וצורות אחרות של מימון שאינן מובטחות כנגד רכוש.
המספרים מראים כי משקי הבית עדיין מוכנים להשקיע גם כאשר המשכנתאות מחלישה.
יש כמה הסברים אפשריים.
הלוואות לצרכנים חזקים יכולות לשקף אמון בקרב משקי הבית שהם יכולים לנהל תשלומים עתידיים.
אבל זה יכול גם לציין כי צרכנים מסוימים יותר ויותר להסתמך על אשראי כדי לשמור על הוצאות כמו עלויות חיים עולה.
הכותרת לבדה לא יכולה לקבוע איזה גורם הוא דומיננטי.
העלאת עלויות נותרה דאגה גדולה
נתוני המשכנתא מגיעים בתקופה קשה עבור שוקי האג"ח העולמיים.
תשואות החוב הממשלתיות עלו בחדות במספר כלכלות גדולות, כולל בריטניה, כאשר המשקיעים מגיבים לחששות לאינפלציה, מחירי האנרגיה והציפיות ששיעורי הריבית יכולים להישאר גבוהים יותר.
סוכנות הידיעות רויטרס דיווחה כי ספטמבר הוא חודש קשה במיוחד עבור שוקי האג"ח הריבוניים, עם עלייה בבריטניה, צרפת, גרמניה, אוסטרליה וארצות הברית.
שינויים באיגרות החוב הממשלתיות מניבים עניין ללווים רגילים מכיוון ששיעורי שוק פיננסי יכולים להשפיע על האופן שבו בנקים עולים משכנתאות ומוצרים אחרים של הלוואות.
זה לא אומר כי כל עלייה בהלוואות ממשלתיות מייצרת באופן אוטומטי עלייה שווה בשיעור המשכנתאות.
עם זאת, לחץ מתמשך בשוקי האג"ח יכול להקשות על המלווים להציע מוצרי משכנתא לטווח ארוך זולים יותר.
שוק המשכנתאות בבריטניה כבר התקרר
המספרים האחרונים ממשיכים במגמה גלויה בנתונים קודמים של בנק אנגליה.
בחודש יולי, אישורי משכנתא נטו לרכישת בתים צנחו ל-56,100 מ-58,200 ביוני.
ההלוואה נטו גם ירדה ל-4.3 מיליארד ליש"ט ביולי, לעומת 7.7 מיליארד ליש"ט ביוני.
נתונים נפרדים של בנק אנגליה מראים כי הערך הכולל של הלוואות משכנתאות למגורים הגיעו ל-1.76 טריליון ליש"ט ברבעון השני של 2026.
חלקו של הלוואות משכנתא חדשות עם הלוואה ליחסי ערך מעל 90% גדל גם ל 8.4 אחוזים, הרמה הגבוהה ביותר שלו מאז הרבעון השני של 2008.
הלוואה גבוהה משכנתאות ערך הם רלוונטי במיוחד עבור קונים עם פיקדונות קטנים, כולל קונים בפעם הראשונה.
הריבית נותרה השאלה הגדולה
הרבה תלוי מה קורה לאינפלציה ולשיעורי ריבית.
סגן המושל של בנק אנגליה, דייב רמסדן, אמר השבוע כי שיעורי הריבית עלולים לעלות אם לחץ האינפלציה ימשיך לבנות.
הוא הצביע על סיכונים כולל מחירי אנרגיה, מחירי מזון, שכר ולחצים גדולים יותר של אספקה.
הבנק שמר על מדיניות מוניטרית מגבילה כפי שהוא מנסה לשמור על האינפלציה תחת שליטה.
זה יוצר סביבה קשה לשוק הדיור.
מחירים נמוכים בדרך כלל יסייעו לזמינות משכנתא ויכולים לעודד קונים נוספים להיכנס לשוק.
עם זאת, אינפלציה עקבית הופכת את ההפחתה המהירה של הלוואות קשה יותר להשיג.
עסקים הופכים להיות זהירים יותר מדי
משקי הבית הם לא החלק היחיד של הכלכלה הבריטית המציג סימני זהירות.
סקר של לוידס שפורסם ב-29 בספטמבר הראה כי האמון העסקי בבריטניה נופל לרמה הנמוכה ביותר שלו ב-17 חודשים.
חברות דיווחו על אופטימיות חלשה יותר לגבי הכלכלה הרחבה יותר, וזהירות רבה יותר לגבי סיכויי המסחר העתידיים שלהן.
סקרים עסקיים נפרדים הצביעו גם על תנופה כלכלית איטית יותר ולחצים חזקים יותר באינפלציה.
השילוב של דרישות משכנתא חלשות יותר, עסקים זהירים ועלויות הלוואות גבוהות יותר יכול להיות חשוב יותר ויותר עבור התחזית הכלכלית של בריטניה.
מה זה אומר עבור קונים בבריטניה
עבור אנשים מתכננים לקנות בית, המספרים האחרונים לא בהכרח מתכוונים מחירי הבתים ייפול או ששיעור המשכנתאות יעלה באופן אוטומטי.
הם מראים כי פחות קונים מקבלים אישורי משכנתא.
קונים פוטנציאליים עשויים אפוא לרצות לשים לב קרוב במיוחד לשיעורי המשכנתאות הזמינים, דרישות הפיקדון ועלויות החזר החודשיות במקום להתמקד רק במחיר הנכס המפורסם.
Borrowers המתקרבים לסוף הסכם משכנתאות קבוע קיים גם הם עומדים בפני חישוב חשוב כאשר מחליטים האם להבטיח שיעור קבוע נוסף או לחכות לתנאי שוק להשתנות.
יש אי ודאות רבה לגבי שיעורי הריבית בבריטניה.
מה שכבר ברור הוא ששוק המשכנתאות של בריטניה נכנס בחודשים האחרונים של 2026 תחת לחץ מחודש.
עם אישורי משכנתא ברמה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2023, שחרור הנתונים של הבנק הבא של אנגליה יצפה קרוב לסימנים אם ההאטה היא זמנית או הופכת למגמה רחבה יותר של שוק הדיור.