Le marché britannique du logement montre de nouveaux signes de tension, car les nouvelles données de la Banque d'Angleterre révèlent une forte baisse des autorisations d'hypothèques.
Selon les chiffres de la Banque d'Angleterre publiés le 29 septembre, les prêts hypothécaires pour les achats de maisons sont tombés à 54 918 en août, niveau le plus bas depuis décembre 2023.
La baisse survient lorsque les ménages britanniques sont confrontés à des coûts d'emprunt élevés et à des incertitudes quant à l'orientation future des taux d'intérêt.
Mais une autre partie des dernières données raconte une histoire très différente.
Bien que moins de personnes obtiennent des prêts hypothécaires pour acheter des maisons, les consommateurs empruntent beaucoup au moyen de cartes de crédit, de prêts personnels et d'autres formes de crédit non garanti.
Cette combinaison pourrait devenir de plus en plus importante pour l'économie britannique qui se dirige vers les derniers mois de 2026.
Les prêts hypothécaires continuent de tomber
Les approbations d'hypothèques sont surveillées de près parce qu'elles fournissent une indication rapide de l'activité future sur le marché du logement.
Le chiffre le plus récent de 54 918 approbations représente une autre baisse après que les approbations aient déjà chuté à environ 56 100 en juillet.
En juin, ce chiffre était d'environ 58 200.
Cela signifie que le mouvement à la baisse se poursuit depuis plusieurs mois.
Cette baisse est particulièrement notable parce que l'activité hypothécaire a été nettement plus forte au début de l'année.
Des coûts d'emprunt plus élevés peuvent changer rapidement ce que les acheteurs peuvent se permettre. Même des variations relativement faibles des taux hypothécaires peuvent se traduire par des différences importantes dans les remboursements mensuels des prêts plus importants.
Pour la première fois, les acheteurs et les ménages qui se déplacent vers des propriétés plus coûteuses, les calculs d'accessibilité sont donc devenus de plus en plus importants.
Les consommateurs empruntent davantage ailleurs
Le ralentissement de l'hypothèque vient avec un contraste inhabituel.
Selon les chiffres de la Banque d'Angleterre communiqués par Reuters, les consommateurs britanniques ont emprunté en août un crédit non garanti supplémentaire de 2,464 milliards de livres.
Le taux de croissance annuel du crédit à la consommation a atteint son rythme le plus rapide depuis que les chiffres comparables de la Banque d'Angleterre ont commencé en 1993.
Le crédit à la consommation comprend l'emprunt au moyen de cartes de crédit, de prêts personnels et d'autres formes de financement qui ne sont pas garanties contre des biens.
Les chiffres suggèrent que les ménages restent prêts à dépenser, même si l'emprunt hypothécaire s'affaiblit.
Il existe plusieurs explications possibles.
Un fort emprunt des consommateurs peut refléter la confiance des ménages quant à leur capacité de gérer les remboursements futurs.
Mais cela peut aussi indiquer que certains consommateurs comptent de plus en plus sur le crédit pour maintenir les dépenses à mesure que les coûts de la vie augmentent.
Les chiffres principaux ne peuvent à eux seuls déterminer quel facteur est dominant.
Les coûts d'emprunt restent une préoccupation majeure
Les chiffres hypothécaires arrivent pendant une période difficile pour les marchés obligataires mondiaux.
Les rendements des obligations d'État ont fortement augmenté dans plusieurs grandes économies, dont la Grande-Bretagne, car les investisseurs répondent aux préoccupations en matière d'inflation, aux prix de l'énergie et aux attentes selon lesquelles les taux d'intérêt pourraient rester élevés plus longtemps.
Reuters a indiqué que septembre a été un mois particulièrement difficile pour les marchés obligataires souverains, avec des rendements en hausse en Grande-Bretagne, en France, en Allemagne, en Australie et aux États-Unis.
L'évolution des rendements des obligations d'État est importante pour les emprunteurs ordinaires, car les taux du marché financier peuvent influer sur la façon dont les banques évaluent les prêts hypothécaires et autres produits de prêt.
Cela ne signifie pas que toute augmentation des coûts d'emprunt du gouvernement entraîne automatiquement une hausse équivalente des taux hypothécaires.
Cependant, la pression persistante sur les marchés obligataires peut rendre plus difficile pour les prêteurs d'offrir des produits hypothécaires fixes à long terme moins chers.
Le marché hypothécaire britannique s'était déjà refroidi
Les chiffres les plus récents poursuivent une tendance visible dans les données antérieures de la Banque d'Angleterre.
En juillet, les autorisations hypothécaires nettes pour les achats de maisons sont tombées à environ 56 100, contre 58 200 en juin.
L'emprunt hypothécaire net a également baissé à 4,3 milliards de livres sterling en juillet, contre 7,7 milliards en juin.
Les données de la Separate Bank of England montrent que la valeur totale des prêts hypothécaires résidentiels en cours a atteint environ 1,76 billion de livres au cours du deuxième trimestre de 2026.
La part des nouveaux prêts hypothécaires avec des ratios prêts/valeurs supérieures à 90 % est également passée à 8,4 %, son niveau le plus élevé depuis le deuxième trimestre de 2008.
Un prêt à valeur élevée est particulièrement pertinent pour les acheteurs ayant des dépôts plus petits, y compris beaucoup d'acheteurs pour la première fois.
Les taux d'intérêt restent la grande question
Beaucoup dépend maintenant de ce qui arrive à l'inflation et aux taux d'intérêt.
Le sous-gouverneur de la Banque d'Angleterre, Dave Ramsden, a déclaré cette semaine que les taux d'intérêt pourraient devoir augmenter si les pressions inflationnistes continuaient à se renforcer.
Il a souligné les risques, notamment les prix de l'énergie, les prix des denrées alimentaires, les salaires et les pressions accrues sur l'offre.
La Banque a maintenu une politique monétaire restrictive en essayant de maîtriser l'inflation.
Cela crée un environnement difficile pour le marché du logement.
Des taux plus bas faciliteraient normalement l'accès aux prêts hypothécaires et pourraient inciter davantage d'acheteurs à entrer sur le marché.
Cependant, la persistance de l'inflation rend plus difficile la réduction rapide des coûts d'emprunt.
Les entreprises deviennent aussi plus prudentes
Les ménages ne sont pas la seule partie de l'économie britannique qui montre des signes de prudence.
Une enquête Lloyds publiée le 29 septembre a montré que la confiance des entreprises britanniques était tombée à son niveau le plus bas en 17 mois.
Les entreprises ont fait état d'un optimisme plus faible quant à l'économie en général et d'une plus grande prudence quant à leurs perspectives commerciales futures.
Des enquêtes distinctes menées en septembre ont également montré que l'élan économique était plus lent et que les pressions inflationnistes étaient plus fortes.
La combinaison d'une demande hypothécaire plus faible, d'entreprises prudentes et de coûts d'emprunt plus élevés pourrait devenir de plus en plus importante pour les perspectives économiques de la Grande-Bretagne.
Ce que cela signifie pour les acheteurs britanniques
Pour les personnes qui envisagent d'acheter une maison, les derniers chiffres ne signifient pas nécessairement que les prix des maisons chuteront ou que les taux hypothécaires augmenteront automatiquement.
Ils montrent que moins d'acheteurs obtiennent actuellement des approbations hypothécaires.
Par conséquent, les acheteurs éventuels peuvent vouloir accorder une attention particulière aux taux hypothécaires disponibles, aux exigences de dépôt et aux frais de remboursement mensuels plutôt que de se concentrer uniquement sur le prix de propriété annoncé.
Les emprunteurs qui s'approchent de la fin d'un accord hypothécaire fixe existant font également face à un important calcul lorsqu'ils décident s'ils veulent obtenir un autre taux fixe ou attendre que les conditions du marché changent.
Il existe une incertitude considérable quant à l'orientation des taux d'intérêt britanniques.
Ce qui est déjà clair, c'est que le marché hypothécaire britannique est entré dans les derniers mois de 2026 sous une pression renouvelée.
Et avec les approbations d'hypothèques maintenant à leur niveau le plus bas depuis décembre 2023, la prochaine publication de données de la Banque d'Angleterre sera surveillée de près pour voir si le ralentissement est temporaire ou devient une tendance plus large sur le marché immobilier.
