Gran Bretaña ha sido golpeado por otro fuerte aumento de los costos de préstamo, con el rendimiento de 30 años bonos del gobierno del Reino Unido escalando por encima del 6 por ciento el jueves, 1 de octubre.
El rendimiento de 30 años alcanzó el 6,029 por ciento, su nivel más alto desde enero de 1998, según datos de LSEG citados por Reuters.
El movimiento es significativo porque los rendimientos de bonos gubernamentales influyen en los costos de préstamo en toda la economía. El aumento de los rendimientos de gilt puede afectar eventualmente las hipotecas, los préstamos comerciales y la cantidad que el gobierno debe gastar para pagar su deuda.
La presión no se limitó a los bonos a largo plazo.
El rendimiento de 10 años en Gran Bretaña ascendió a alrededor del 5,51 por ciento, su nivel más alto desde julio de 2007, mientras que los rendimientos de cinco años alcanzaron niveles no vistos desde 2008.
Por qué los rendimientos de gilt UK están aumentando
Gran Bretaña es parte de un mercado de bonos global mucho más amplio.
Los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos también han aumentado considerablemente, mientras que los bonos del gobierno europeo se han visto sometidos a presiones a medida que los inversores reevaluan la inflación, los préstamos del gobierno y las perspectivas de los tipos de interés.
El rendimiento del Tesoro estadounidense de 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2002 durante los últimos movimientos del mercado, según informes de mercado el jueves.
Los precios de la energía son otra parte importante de la historia.
El conflicto en el Oriente Medio ha perturbado los mercados energéticos e intensificado las preocupaciones de que el petróleo y el gas caros podrían mantener la inflación elevada durante más tiempo.
Esto es particularmente importante para Gran Bretaña debido a su dependencia del gas natural para la generación de calefacción y electricidad.
Reuters informó de que los costos de préstamo del gobierno del Reino Unido han aumentado más fuertemente que los de muchos países europeos desde que se intensificó el conflicto del Oriente Medio.
Lo que esto podría significar para las hipotecas del Reino Unido
La agitación del mercado de bonos importa directamente a los propietarios porque el precio de la hipoteca está influenciado por las expectativas de futuros tipos de interés.
Los bancos no simplemente establecen tasas de hipoteca fijas según la tasa base del Banco de Inglaterra. También examinan las expectativas del mercado financiero y las tasas de cambio al fijar precios nuevos.
Esos costos han aumentado.
El impacto puede ser especialmente doloroso para los propietarios que llegan al final de los acuerdos hipotecarios asegurados cuando los tipos de interés eran mucho más bajos.
Reuters resaltó el caso de un propietario del Reino Unido cuya hipoteca de cinco años al 1.14 por ciento debe expirar a principios de 2027. Sus costos mensuales de vivienda podrían aumentar de alrededor de £550 a alrededor de £1,650 cuando refinancia a las tasas de mercado actuales.
Esto ilustra por qué las búsquedas de las tasas de hipoteca del Reino Unido, las previsiones de reincidencia y tipos de interés probablemente sigan siendo importantes para los hogares que se acercan al final de las ofertas fijas.
Banco de Inglaterra las expectativas cambiar
Los inversores también se centran cada vez más en lo que el Banco de Inglaterra hace a continuación.
Los precios de mercado citados por Reuters indicaron que los inversores esperan que el banco central podría aumentar las tasas de interés en noviembre o diciembre, con otro aumento de precio para febrero.
Los datos de LSEG separados reportados el jueves mostraron a los traders precios de una probabilidad muy alta de un aumento de tasa en la reunión de noviembre.
El aumento de la energía y los precios de los alimentos crean una situación difícil para los encargados de formular políticas.
El aumento de las tasas puede ayudar a controlar la inflación, pero los costos de préstamo más altos también ejercen presión adicional sobre los hogares, las empresas y el mercado de la vivienda.
La libra cae como los inversores reaccionan
La libra británica también cayó bajo presión.
Sterling cayó a alrededor de $1.3193 contra el dólar estadounidense, su nivel más bajo en aproximadamente tres meses, ya que los inversores reaccionaron a tasas de interés más altas, preocupaciones de inflación y precios de energía elevados.
Las acciones del Reino Unido también sufrieron.
El FTSE 100 cayó marcadamente durante el comercio del jueves, mientras que las acciones bancarias fueron entre los mayores perdedores.
El índice bancario FTSE 350 cayó alrededor del 4,1 por ciento, según Reuters, con acciones en varios prestamistas británicos principales cayendo fuertemente.
Por qué el 6% importa para el gobierno
Los rendimientos más altos de gilt también aumentan la presión sobre las finanzas públicas.
Cuando Gran Bretaña emite la deuda del gobierno, los inversores exigen un retorno. Si los rendimientos siguen siendo elevados, la refinanciación de la deuda existente y la emisión de nuevos bonos se vuelve más costosa.
Esto puede aumentar los costos de interés de la deuda pública y reducir la cantidad de dinero disponible para otros gastos.
El tiempo es particularmente sensible porque el gobierno está preparando su presupuesto de otoño.
Por lo tanto, los mercados financieros estarán observando atentamente las decisiones sobre el gasto, la tributación y el préstamo.
Gran Bretaña no se enfrenta a la presión del mercado de bonos solo. Francia, Italia, los Estados Unidos y otras economías importantes también han experimentado un aumento de los costos de préstamo del Gobierno.
El rendimiento de 10 años del gobierno de Francia alcanzó alrededor del 4,96 por ciento durante la venta global del jueves, mientras que los rendimientos del Tesoro de EE.UU. también se trasladaron a los altos plurianuales.
Qué hogares deben ver después
En el caso de los hogares del Reino Unido, tres acontecimientos serán ahora particularmente importantes: tasas de hipoteca, inflación y la próxima decisión del Banco de Inglaterra sobre tipos de interés.
Las personas cuyas ofertas de hipoteca fijas expiran en los próximos meses podrían enfrentar condiciones de refinanciación considerablemente diferentes de las disponibles hace varios años.
La dirección de los precios de la energía también importará porque otro aumento sostenido de los costos del petróleo y el gas podría mantener la inflación elevada.
Por ahora, el movimiento por encima del 6% durante 30 años Reino Unido rendimientos de gilt representa una advertencia importante de los mercados financieros.
Gran Bretaña no ha visto costos de préstamo a largo plazo en estos niveles desde 1998, y lo que sucede a continuación podría afectar todo desde hipotecas y finanzas domésticas hasta el gasto público y la economía más amplia del Reino Unido.
