Τα προβλήματα χρέους της Γαλλίας έγιναν ξαφνικά μια από τις μεγαλύτερες ιστορίες στις ευρωπαϊκές χρηματοπιστωτικές αγορές.
Αναζητά “dette, ” τη γαλλική λέξη για το χρέος, αυξήθηκε τη Δευτέρα, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στο αυξανόμενο κόστος δανεισμού της κυβέρνησης, την πολιτική αβεβαιότητα και τις ανανεωμένες ερωτήσεις για το αν η Γαλλία μπορεί να φέρει τα οικονομικά της υπό έλεγχο.
Η πίεση είναι πλέον ορατή πέρα από το Παρίσι.
Το Reuters αναφέρει ότι το ευρώ έπεσε σε 17 μήνες χαμηλά έναντι του δολαρίου ΗΠΑ τη Δευτέρα, με ανησυχίες για τη δημοσιονομική θέση της Γαλλίας μεταξύ των κύριων παραγόντων που σταθμίζουν το ευρωπαϊκό νόμισμα.
Το μεγαλύτερο προειδοποιητικό σήμα προέρχεται από την αγορά κρατικών ομολόγων της Γαλλίας.
Το χάσμα μεταξύ της απόδοσης των γαλλικών ομολόγων 10 ετών και των ισοδύναμων γερμανικών ομολόγων ανέβηκε πρόσφατα σε περίπου 150 μονάδες βάσης, φθάνοντας τα επίπεδα που δεν παρατηρήθηκαν μετά την κρίση δημόσιου χρέους της ευρωζώνης το 2011.
Αυτό δεν σημαίνει ότι η Γαλλία βιώνει ήδη κρίση δημόσιου χρέους.
Ωστόσο, οι επενδυτές απαιτούν σημαντικά υψηλότερη πριμοδότηση για να δανείσουν χρήματα στη γαλλική κυβέρνηση, αντανακλώντας την αυξανόμενη ανησυχία για την ικανότητά της να σταθεροποιεί τα δημόσια οικονομικά.
Το Υπουργείο Οικονομικών της Γαλλίας αναμένει από το δημόσιο χρέος να φτάσει το 119,3 τοις εκατό του ΑΕΠ το 2026 και να αυξηθεί περαιτέρω στο 121,7 τοις εκατό το 2027. Το 2019, πριν την πανδημία, η αναλογία ήταν κάτω από 100 τοις εκατό.
Η πολιτική αβεβαιότητα δυσχεραίνει την κατάσταση.
Η Γαλλία πλησιάζει τις προεδρικές εκλογές του 2027 ενώ η κυβέρνηση προσπαθεί να προωθήσει τις μειώσεις δαπανών και να θέσει υπό έλεγχο το έλλειμμα του προϋπολογισμού.
Το Reuters αναφέρει ότι οι γαλλικές τράπεζες και άλλα εγχώρια περιουσιακά στοιχεία έχουν επίσης δεχθεί πιέσεις καθώς οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο προσεκτικοί σχετικά με τις δημοσιονομικές προοπτικές της χώρας.
Θα μπορούσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να παρέμβει εάν οι συνθήκες επιδεινωθούν;
Αυτή η πιθανότητα υπάρχει σε ακραίες συνθήκες, αλλά αξιωματούχοι έχουν προειδοποιήσει τη Γαλλία να μην υποθέσει ότι η ΕΚΤ θα διασώσει την αγορά ομολόγων της.
Ο Διοικητής της Τράπεζας της Γαλλίας Εμμανουέλ Μουλέν δήλωσε τον Σεπτέμβριο ότι όλα πρέπει να γίνουν για να αποφευχθεί μια κρίση δημόσιου χρέους και τόνισε τη σημασία της έγκρισης ενός προϋπολογισμού ικανού να θέσει το έλλειμμα σε καθοδική πορεία.
Προς το παρόν, η Γαλλία δεν βρίσκεται σε οικονομική κρίση.
Ωστόσο, ο συνδυασμός του χρέους ρεκόρ, του υψηλότερου κόστους δανεισμού, της πολιτικής αβεβαιότητας και των νευρικών χρηματοπιστωτικών αγορών σημαίνει ότι οι επενδυτές παρακολουθούν τη Γαλλία πολύ πιο στενά από ό,τι πριν από λίγους μήνες.
Και με το ευρώ να αισθάνεται ήδη την πίεση, το πρόβλημα του χρέους της Γαλλίας γίνεται όλο και περισσότερο ευρωπαϊκό πρόβλημα.