Die Schuldenprobleme Frankreichs sind plötzlich zu einer der größten Geschichten auf den europäischen Finanzmärkten geworden.
Suchen nach “dette, ” das französische Wort für Schulden, stieg am Montag, als die Investoren reagierten auf steigende staatliche Kreditkosten, politische Unsicherheit und neue Fragen darüber, ob Frankreich seine Finanzen unter Kontrolle bringen kann.
Der Druck ist nun weit über Paris hinaus sichtbar.
Reuters berichtet, dass der Euro am Montag auf einen 17-monatigen Tiefstand gegenüber dem US-Dollar fiel, mit Bedenken über die Finanzposition Frankreichs unter den wichtigsten Faktoren, die auf die europäische Währung abwiegen.
Das größte Warnsignal kommt vom französischen Staatsanleihenmarkt.
Die Lücke zwischen französischen 10-jährigen Anleiherenditen und entsprechenden deutschen Anleihen stieg vor kurzem auf rund 150 Basispunkte und erreichte ein Niveau, das seit der Staatsschuldenkrise im Euroraum 2011 nicht mehr zu verzeichnen war.
Das bedeutet nicht, dass Frankreich bereits eine Staatsschuldenkrise erlebt.
Aber die Investoren fordern eine deutlich höhere Prämie, um der französischen Regierung Geld zu leihen, was die wachsende Besorgnis über ihre Fähigkeit zur Stabilisierung der öffentlichen Finanzen widerspiegelt.
Das Finanzministerium Frankreichs erwartet, dass die Staatsverschuldung 2026 einen Rekordwert von 119,3 Prozent des BIP erreicht und im Jahr 2027 weiter auf 121,7 Prozent steigt. Im Jahr 2019 lag das Verhältnis vor der Pandemie unter 100 Prozent.
Politische Unsicherheit erschwert die Lage.
Frankreich nähert sich seinen Präsidentschaftswahlen 2027, während die Regierung versucht, Ausgabenkürzungen zu durchdringen und das Haushaltsdefizit unter Kontrolle zu bringen.
Reuters berichtet, dass französische Banken und andere inländische Vermögenswerte auch unter Druck geraten sind, da die Investoren immer vorsichtiger über die fiskalischen Aussichten des Landes werden.
Könnte die Europäische Zentralbank eingreifen, wenn sich die Bedingungen verschlechtern?
Diese Möglichkeit besteht unter extremen Umständen, aber Beamte haben Frankreich gewarnt, nicht davon auszugehen, dass die EZB ihren Anleihemarkt retten würde.
Der Gouverneur der Bank von Frankreich Emmanuel Moulin sagte im September, dass alles getan werden müsse, um eine Staatsschuldenkrise zu verhindern, und betonte, wie wichtig es sei, einen Haushalt zu verabschieden, der das Defizit auf einen Abwärtsweg bringen könne.
Frankreich befindet sich im Moment nicht in einer Finanzkrise.
Aber die Kombination aus Rekordschulden, höheren Kreditkosten, politischer Unsicherheit und nervösen Finanzmärkten bedeutet, dass Investoren Frankreich viel genauer beobachten als vor Monaten.
Und mit dem Euro, der bereits den Druck spürt, wird das Schuldenproblem Frankreichs zunehmend auch zu einem europäischen Problem.
