La criptografia no va començar amb una aplicació d'intercanvi o una promesa d'augment de preus. Va sorgir d'una pregunta a llarg termini en la ciència informàtica: podria la gent transferir valor digital sense confiar en una organització central per mantenir el rècord definitiu?
La dificultat és que la informació digital es pot copiar. Si una unitat electrònica de diners simplement es podria duplicar i gastar dues vegades, no podia funcionar amb seguretat com a instrument de pagament. A principis de les propostes digitals explorant la criptografia i sistemes descentralitzats, però produir una xarxa pràctica presentava reptes addicionals.
Bitcoin Bitcoins [shistical resum](https://bitcoin.org/en/fq) reconeix les idees anteriors, incloent-hi Wei Daijsons 1998 descripció dels diners. Aquestes propostes van formar part del fons intel·lectual al diari blanc Bitcoin (Sathis Nakamoto el 2008). La identitat de Nakamoto assignments no s'ha establert públicament.
El paper blanc [Bitcoin](https://bitcoin.org/bitcoin.pdf? teshishi=nakamoto) va proposar un sistema en el qual els participants podrien estar d'acord en la història de la transacció sense nomenar un corredor de lectura central. Les transaccions s'agrupen en blocs, mentre que la prova de treball faria reescriure l'història acceptadament costalment. El disseny va crear idees criptogràfices existents en un nou acord operatiu.
Bitcoin bitcoins va començar a operar-se al 2009. La seva importància no era que hagués fet possible els pagaments en línia per primera vegada, els bancs i les empreses de pagament ja ho han fet. Va oferir un model diferent per mantenir i transferir un petit actiu digital, usant normes forçades a través d'una xarxa distribuït.
L'ús primerenc era petit i experimental. Com a intercanvis i altres serveis desenvolupats, el bitcoin és més fàcil de comprar i vendre contra les divises nacionals. Això va ampliar l'accés, però també va introduir empreses que tenien fons en nom dels clients. Es va accedir cada cop més a través de nous intermediaris.
Aquesta distinció seria crucial. Mantenir la criptografia a través d' un intercanvi és diferent de controlar les claus a una cartera directament. Un intercanvi pot fallar, els actius desembarcats o patir un atac encara que la xarxa d'ingressos criptogràfica subjacent continuï operant. D'altra banda, el control directe de les claus crea les seves responsabilitats: perdre l'accés pot significar perdre la capacitat de moure els actius.
El col·lapse de Mt. Gox el 2014 va exposar els riscos que envoltaven les infraestructures d'intercanvi anticipades. El cas es va convertir en un punt de referència important en la història de les cripturras i més tard va aparèixer a l'anàlisi legal del Departament de Justícia [UShttps://www.justice.go/uso/page/file/0314671/dl? line=). Va demostrar per què la seguretat d'un bloc de cadena i la fiabilitat d'una empresa que s'ha de avaluar per separat.
Mentrestant, els desenvolupadors van explorar utilitza més enllà del focus original del pagament de Bitcoinsons. [Hium va llançar la seva primera xarxa en directe el juliol del 2015](https://blog.e.org/2015/07/30/ehim-startes), introduint una plataforma dissenyada per executar aplicacions programables. El seu actiu natiu, abans, era diferent de la xarxa mateixa.
El concepte central era el contracte intel·ligent: programari usat en una cadena de bloqueig que executa segons les seves regles programades. A mesura que [Hi ha una explicació d'Etiòpia de la plataforma](https://ehium.org/el- hi- hium /) fa clar, els desenvolupadors permeten construir aplicacions en un sistema de transaccions compartides. La frase “mar contracte” no vol dir que cada programa sigui legalment efectiu, intel·ligentment dissenyat o lliure dels errors.
Durant el 2017 de recaptació, les monedes inicials permeten projectes per vendre fitxes digitals als seguidors i als inversors. Alguns van proposar serveis útils; altres van oferir idees dèbils, promeses o esquemes frauulents. El mateix mecanisme de fons es pot usar per a un propòsit molt diferent, fent que la funció Testimonis actual sigui més important que la seva etiqueta.
El regulador financer de Suïssa, FINMA, va respondre amb [ICO orientació en 2018](https://www.finma.ch/en/2018/02/20180216-m-wei-wegleng /), entreveure el pagament, la utilitat i les fitxes d'actius per les seves funcions econòmiques. El marc de treball il·lustrava un problema més ampli: la criptografia no era un producte uniforme que encaixava amb una sola categoria existent.
Escoins desenvolupats com una altra part important del mercat. Aquestes fitxes intenten seguir un valor de referència, sovint el dòlar US. Els seus mètodes difereixen: algunes depenen de les reserves que un emissor, mentre que altres han emprat mecanismes algorítmics o col·laterals criptogràfics. Un preu objectiu és un objectiu de disseny, no una prova que el testimoni sempre mantindrà aquest valor.
Les finances descentralitzades, normalment anomenades DeFi, s'han expandit l'ús de les aplicacions de bloqueig per al comerç, agafar i altres activitats financeres. [E existeix l' aspecte del sistema](https://ehium.org/defi /) descriu sistemes en què el programari fa funcions normalment per part dels intermediaries financers. A la pràctica, els usuaris encara afronten els riscos dels errors de programació, les decisions del govern, els preus manipulats i les dependències en serveis externs.
Les fitxes no falses, o NFT, van fer una altra onada d'atenció. Representen fitxes de bloqueig indistingibles en comptes de unitats intercanviables de la mateixa moneda. [Aquí trobem una documentació NFT](https://ehim.org/nft /) explica el seu paper en identificar i transferir aquestes fitxes. La seva popularitat destacava tant les possibilitats dels registres de propietat digital com el buit entre una fitxa i els drets vinculats a la feina subjacent.
El mercat dels vulneràbilitats es va convertir en particularment visible el 2022. TerraUSD, un establecoin associat amb l'ecosistema Terra, va perdre el seu objectiu de dòlar en maig.(https://www.sec.go/enforce-gration/reigació-relaas/l-r-25692) després va examinar el projecte i la conducta relacionada. El col·lapse mostra per què un mecanisme que pretén mantenir l'estabilitat no pot tenir pressió greu.
El mateix any, el fracàs de l'intercanvi de FTX va examinar l'escrutini de la custòdia i la governança empresarial. En març del 2024, el seu fundador Sam Bankman-Fried va ser [senduït a 25 anys de presó](https://www.justice.gogov/uso-sdny/pr/samuel-khand-25 anys-pres del seu frau de convicció. La lliçó històrica es preocupa per la gestió dels actius dels clients i la credibilitat dels intermediaris financers, no només els moviments dels preus de les fitxes digitals.
El desenvolupament tècnic continua amb aquestes crisis. En setembre del 2022, [Hi ha un grau completat la barreja](https://ehium.org/tratorimap/fuge /), reemplaçant la mineria de prova de treball amb validació de proves. Hi ha uns quants exemples de documentació que el canvi redueix el consum d'energia de xarxa, el 99%. No ho va fer, per si mateix, eliminar els preus dels assentaments o resoldre tots els problemes de capacitat.
En el 20 de gener, el [SEC va aprovar la llista i el comerç de diversos productes a canvi d'intercanvi de 2024](https://www.sec.gov/newscode/teus-estats-estatsler-spotbitin-01-1023). Aquests productes van crear una altra ruta per exposar-se a través dels mercats de secursió convencional. El regulador es marca explícitament l'aprovació dels productes d'un suport d'un mateix bitcoin.
Europa també es va traslladar a un marc més coordinat. El màrqueting de la Unió Europea en les regulacions d' encriptatge, conegut com a MiCA, va entrar en la seva fase principal d' aplicació el 2024, tal i com va gravar [ESMADuents updates en la seva implementació](https://www.esma.europa.eu/site/ default/files/20-01/NousBup fove 2024.pdf). Les regles, els arranjaments transicionals i les protegicions depenen de l' activitat i de la jurisdicció; la regulació no fa que tots els actius estiguin segurs.
La història de la criptografia, per tant, conté diverses històries sobreposades: un experiment en informàtica distribuït, un nou entorn de fons, un mercat especuliu i un repte regulador. Entendre aquests fils, per separat, el subjecte és més clar que tractar tots els testimoni, canvi i blocar com el mateix.
La pregunta permanent no és només si els actius digitals atrauen la demanda. És el que fa un sistema en particular, que controla les seves parts crítiques, com estan recolzades les promeses i que li agraden les pèrdues quan alguna cosa falla. Aquestes preguntes segueixen sent importants després que s'hagi acabat el boom individual.