Alemanya ha rebut dos senyals econòmics incòmodes al mateix temps, amb l'atur creixent molt més ràpid que els economistes esperats mentre que el preu del consumidor s'ha accelerat a través de diversos dels estats més grans del país.
El nombre ajustat de persones a l'atur va augmentar 12.000 milions de setembre a 3.1 milions d'euros, segons les dades que van publicar el 30 de setembre de l'Agència Federal d'ocupació Alemanya.
Els Economistes de Reuters havien esperat un increment de només 1.000.
Reuters
La taxa d'atur durant temporada d'Alemanya es va mantenir sense canvis al 6.4%, però l'augment inesperadament gran en el nombre de persones sense feina suggereix que la recuperació econòmica del país encara no ha traduït a una millora significativa en el mercat laboral.
Al mateix temps, les dades preliminars de la inflació preliminar de cinc principals estats alemanys mostren que els preus s'acceleraven de nou al setembre, augmenten les preocupacions del cost de vida i la direcció de les taxes d'interès a l'àrea euro.
Reuters +1
Alemanya ara té 3.1 milions de persones a l'atur
Els números de mercat de mà eren molt més febles del previst.
En una base estacionada, l'atur augmentava amb 12.000 persones al setembre.
Això va ser dotze vegades l'augment dels economistes de l'enquesta de Reuters.
El nombre de persones a l'atur van caure lleugerament sota tres milions després de deixar aquest llindar durant dos mesos consecutius, però els patrons estacionals normalment produeixen una millora en aquest moment de l'any.
Reuters
Andrea Noles, cap de l'Agència Federal d'ocupació Alemanya, va dir que la tardor es va recuperar de manera habitual al mercat laboral havia començat dèbilment.
Va dir que la millora en la major economia d'Alemanya encara no estava arribant al mercat laboral.
Reuters
Aquesta distinció és important.
Alemanya ha demostrat alguns senyals de apunyalació econòmica durant el 2026, però les empreses encara són prudents per contractar quan s'enfronten als costos alts, la demanda feble i els grans canvis estructurals en indústries incloent la fabricació automotiva.
La inflamació torna a créixer.
Els números d'ocupació van arribar al costat d'un altre desenvolupament potencialment significatiu.
La inflamació va augmentar en cinc principals estats alemanys durant el setembre.
A Baviera, la inflació anual augmenta fins al 2% comparat amb el 2,9% d'agost.
Renània del Nord Westfàlia i baixos saxònia van gravar la inflació del 3%, des del 2,9 per cent.
La insistència a Baden Württemberg va augmentar del 2,6% al 2,9%, mentre que en Hesse va gravar un increment del 0,5% al 3.6%.
Revisió global de les & finances
Les xifres de l'estat s'han observat molt bé perquè proporcionen un primer indicador de la lectura de la inflació nacional d'Alemanya.
Els comentaris sobre l'enquesta de Reuters esperaven que la taxa d'inflació per arribar al voltant del 2 per cent en setembre, comparada amb el 2% d'agost.
Reuters
La figura nacional final donarà una imatge més clara de l'escala de l'augment.
Els preus de l'energia es tornen a convertir en un problema
L'energia torna a jugar un paper important en la història de la inflació d'Europa.
Els preus de petroli i gas s'han aixecat fortament entre el conflicte que implica l'Iran i la interrupció a través dels mercats d'energia global.
El preu del petroli va augmentar gairebé el 14% durant el setembre, el seu augment mensual més gran des del juliol de Reuters.
Reuters
Per Alemanya, que encara queda molt exposat a l'energia importada, que incrementa ràpidament el transport, la fabricació i les despeses domèstics.
El govern alemany espera ara la inflació a mitjana aproximadament el 2,7% durant el 2026 i el8% en 2027, segons les xifres citades per Reuters.
Revisió global de les & finances
Això crea un altre repte per als consumidors que esperava que el xoc d'inflació dels anys anteriors s'estava esvaint.
Les dades oficials de l'Oficina Federal d'Estadística Alemanya van mostrar la inflació nacional al 2,9% d'agost.
Destatis
La recuperació d'Alemanya perd força.
Les últimes xifres són particularment importants perquè Alemanya ha passat molts anys intentant escapar de l'estanca econòmica.
El producte interior brut va fer millor que esperar durant la primera meitat de 2026, animant que alguns economistes es facin més optimistes sobre la recuperació.
El moment ha debilitat durant el tercer quart, però.
Reuters
A principis d'aquest any, el govern alemany va reduir la seva projecció de creixement econòmic 2026 al 0,5%, des d'una expectativa anterior de 1.0%.
El 2027 projeccions també va ser reduïda des de 1,3% al 0.9%.
Reuters
Els preus més alts del petroli i del gas tenen una recuperació complicada amb els costos creixents per a empreses i cases.
La combinació crea un entorn econòmic especialment difícil.
Alemanya necessita un creixement més fort per millorar l'ocupació, però la inflació més alta podria restringir l'habilitat de la política monetària per proporcionar suport addicional.
Les botigues alemanyes segueixen sent cautives
S'espera que el consum d'alt control sigui un dels motors de recuperació d'Alemanya.
Fins ara, l'evidència continua barrejada.
Les vendes de la cua van augmentar el 1,3% a l'agost, segons les xifres citades per Reuters, però l'augment era més feble que els economistes.
Reuters
Els consumidors s'han enfrontat a diversos anys de preus elevats, més elevats prestant costos i incertesa al voltant de l'ocupació.
Fins i tot quan la inflació cau, generalment els preus no tornen als seus nivells anteriors.
En canvi, continuen pujant més lentament.
Això vol dir que les llars alemanyes encara paguen considerablement més per a molts béns i serveis que abans de l'augment de inflació va començar.
Una renovada acceleració en els preus energètics podria reduir els ingressos disponibles i debilitar la confiança dels consumidors de nou.
La indústria dels cotxes alemanys està sota pressió
La debilitat del mercat laboral també ve durant una major pausa del sector automàtic d'Alemanya.
BMW, Mercedes Benz i Volkswagen estan intentant reduir els costos mentre inverteixen molt en vehicles elèctrics, software i nous sistemes de fabricació.
BMW implementa un programa de Redundància voluntària que afecta aproximadament 8.000 posicions, la majoria d'ells a Alemanya.
Mercedes Benz està buscant per separat prop de 800 milions d'euros en els estalvis de feina a Alemanya, Reuters va informar abans d'aquest mes.
Els arquitectes alemanys s'enfronten a demanda més feble a la Xina, augmenten la competència dels fabricants de cotxes elèctrics xinesos i amb un cost d'alta producció comparada a casa.
Això canvia molt més enllà de les companyies d'automòbils.
La indústria automotiva alemanya permet grans xarxes de proveïdors, empreses d'enginyeria i empreses de servei.
Per tant, les reduccions dels fabricants més importants poden estendre's pels mercats de treball regionals.
Els errors de negoci són una altra preocupació
Alemanya també ha experimentat una gran quantitat d'insolucions.
Les taxes d'interès més elevades, l'energia cara i el creixement econòmic feble han posat pressió particular sobre empreses menors i mitjanes.
Aquestes empreses formen la columna vertebral de la tauleta d'Alemanya i utilitzen milions de treballadors.
Un període perllongat de demanda feble pot provocar a les empreses que endarrerin la inversió i contractar fins i tot quan l'economia més àmplia torna a créixer.
Això ajuda a explicar per què les millores en el PIB no es tradueixen immediatament a l'atur inferior.
Les empreses solen voler proves més clares de demanda sostinguda abans d'incrementar el seu mercat laboral.
La inflació més alta complica la feina del BCE
Les xifres d'inflació alemanya també importen fora del país.
Alemanya és l'economia més gran de l'euro, que vol dir que les seves dades de preus poden influir en expectatives pel Banc Central Europeu.
El BCE va augmentar les taxes d'interès al 2,5% abans del setembre, avisava que les pressions de la inflació relacionades amb l'energia podrien resultar més persistents que abans.
The Guardian
Els índexs d'interès més alts poden ajudar a controlar la inflació reduint i demanar.
També poden fer que la recuperació econòmica sigui més difícil.
Mortgages, préstecs de negocis i altres formes de crèdit esdevenen més cares quan les taxes d'interès romanen elevats.
Alemanya, per tant, s'enfronta a una combinació incòmoda de creixement d'ocupació feble i renovada pressió per la inflació.
Els lliuraments dels lligams s'aixequen a través d'Europa
Els mercats financers ja reaccionen a l'entorn d'inflació.
L'entrega al govern d'Alemanya ha estat negociant prop dels nivells que no es veuen des del 2009, mentre que els costos de préstec s'han incrementat en les grans economies desenvolupades.
Reuters
El màxim interès per part del govern pot afectar els costos de préstec de l'economia.
Poden influir en les taxes hipotecàries, el finançament empresarial i les despeses del govern.
Les accions europees es van dirigir cap al primer descens mensual en sis mesos el 30 de setembre, ja que els inversors van avaluar les despeses d'un vincle creixent i les conseqüències del major preu d'energia.
Reuters
El STOX 600 va ser baix aproximadament un 7 per cent pel setembre, malgrat guanyar en el comerç primerenc el dia final del mes.
Alemanya s'enfronta a un quart final difícil
Les xifres de setembre no volen dir que Alemanya entra en una altra recessió.
Mostren que la recuperació segueix sent fràgil.
L'ocupació sol millorar quan Alemanya entra en el període de tardor, però l'augment de 12.000 treballadors de l'atur per temporada suggereix que les empreses són caudes.
Al mateix temps, la inflació es mou en la direcció oposada.
Si la taxa d'inflació nacional d'Alemanya arriba al 2% d'espera, representaria un altre conjunt per als domicilis i als legisladors polítics que esperen per a l'estabilitat de preus sostinguts.
Reuters
Els propers mesos seran crucials.
Alemanya ha de navegar més alt preus d'energia, millorar en la seva indústria automotiva, tenir cura dels consumidors i un mercat laboral que encara no ha respost fortament al creixement econòmic.
Per a l'economia més gran d'Europa, els últims números donen un missatge clar: la recuperació pot haver començat, però encara no ha arribat als treballadors alemanys, i la inflació s'està tornant a convertir en un problema un altre cop.