Основното обещание е дефицитът през следващата година да бъде 2,2% от БВП, около 5,5 трилиона рубли (49 милиарда паунда), от приблизително 3% очаквани тази година. Бюджетните приходи се очаква да се увеличат със 7.5%, което, след като се разгледа инфлацията, е едва 1%. Разходите ще се увеличат с по-малко от 6%, което в реално изражение означава намаление с около 1%. За първи път след инвазията в Украйна правителството дори планира да започне да попълва Националния съюзен фонд за трудни времена. Две трети от този фонд вече са похарчени за поддържане на руската военна икономика.
Всичко това звучи като добра финансова политика и така ще бъде, ако някой повярва. Планът на финансовото министерство предполага икономиката да нарасне с 1,4% догодина. Централната банка очаква 1,2% ръст, докато ОПД само 0.5%. Министерството също така предполага, че инфлацията ще спадне от 6,8% в края на тази година до целта от 4% до края на 2027 г. Средните руснаци, които гледат на цените в магазините всеки ден, мислят различно. Очакват цените да се повишат с 14,2% през следващата година и да оценят, че цените, които плащат сега се покачват с 15,1%. Само прогнозата за цената на петрола е внимателна. Но правилото, че след като веднъж свързани разходи с приходите от петрол е бил спрян до 2029, дава на правителството пространство да прекарват по-свободно.
Две неща ще определят как всъщност ще се развие този бюджет и Кремъл предпочита да не говори и за това. Първата е това, което войната в Украйна наистина струва. Второто е дали правителството възнамерява да се придържа към цифрите си. По първия въпрос министърът на финансите Антон Силуанов поне беше искрен относно приоритетите на правителството. Защитата е на първо място, заедно със социалните плащания, които помагат за запазване на спокойствието на населението: оръжия, модернизация на фабриките, заплати за войници и пари за семействата им. Колко точно се харчат пари и за какво, никой извън тесния кръг не знае, тъй като в предишните години голяма част от тези разходи ще останат в тайна. Публикуваните цифри следва да се разглеждат като първоначални оферти в преговорите между Министерството на финансите и генералите от армията. Генералите рядко губят пред технократи.
Що се отнася до това дали правителството ще се придържа към цифрите си, миналото говори за себе си. Москва не е постигнала никакви цели за дефицита след инвазията. Миналата година той обеща дефицит от 0,5% от БВП и затвори годината с 2.6%. Тазгодишната цел от 1,6% беше превишена от февруари насам; до края на годината дефицитът се очаква да достигне около 3%.
Преди година министерството обяви, че ще намали военните разходи през 2026 г.; почти сигурно ще приключи годината, като похарчи повече. Планът за намаляване с една десета от чувствителните «разходи беше заделен, когато Иранската война значително повиши цената на петрола. Дори тази внезапна печалба до голяма степен се разпадна, подкопана от твърдия рубин и плащанията към петролните компании, целящи да задържат бензина на вътрешния пазар.
Тогава за кого наистина е този бюджет? Първо, за руската централна банка. Лихвените проценти остават болезнено високи и Кремъл иска те да се приземят. Централната банка заяви, че първо се нуждае от фискална дисциплина, а бюджетът предлага точно това на хартия. Това ще даде възможност на Руската банка да продължи да намалява лихвите. Но ако сметките се объркат, както се случи и преди, лихвите ще останат високи за по-дълго.
Междувременно някой трябва да плати сметката. След като вече увеличи данъка върху доходите, корпоративния данък и ДДС, сега правителството иска пари от още по-малко видими източници. Приходите от спестявания и инвестиции ще бъдат облагани с данък в най-висока прогресивна степен; ветераните от войната, разбира се, ще бъдат изключени. Минните дружества и производителите на химически отпадъци, сред малкото, които все още правят добро в чужбина, са изправени пред данък веднъж в живота върху извънредните печалби) едва ли е стимул за инвестиране. Инвеститорите от <x0 неприятелски страни» данъкът върху блокираните им раздели ще бъде повече от два пъти. Онлайн пазаруването от чужбина ще струва повече, като пушенето и алкохола, докато общинските сметки ще се увеличат по-бързо от планираното. Въпреки това остават съмнения дали дефицитът и дългът ще останат в границите, предвидени от Министерството на финансите.
Честно казано, по западните стандарти, нищо от това не изглежда зле. Дефицитът от около 2% от БВП би бил да завиждаме във Вашингтон, Лондон или Париж. Държавният дълг на Русия е по-малко от една пета от БВП. Америка е около 126 процента, Франция е около 118 процента, а Великобритания е почти 100%. Японският дълг е над 200 процента, но инвеститорите все още не са напуснали пазара на облигации.
Разликата е в тези, които дават заеми и използват пари. Западните правителства заемат заеми от целия свят. Русия, изключена от международните пазари, може да заема само от банките си и при двустранен лихвен процент. Парите не отиват за пътища, фабрики, училища или болници. Те търсят черупки и страх, не произвеждат нищо, което някой може да купи. Следователно тези разходи не увеличават производителността или потенциала на икономиката. Повече пари, конкуриращи се за същите стоки означава по-високи цени. По-високите цени поддържат лихвите високи. Високите лихвени проценти движат гражданските предприятия, които не могат да разчитат на държавни поръчки и субсидии, докато отбранителният сектор продължава да работи въпреки тях. С всяко завъртане на този цикъл той разширява пропастта между две части на икономиката - военни и цивилни.
Инфлацията е истинският данък, който тази война се плаща. Първоначално тя удари градския среден слой, хора с изгубени спестявания, които сега са основната цел на новия данък върху доходите от инвестиции. Но сега бремето се разпростира върху всички. Големите военни разходи са увеличили реалния доход с почти 7% годишно през последните три години, повече от два пъти темпа на растеж. Този период свърши. Реалните доходи се очаква да се увеличат само с 1% тази година и 1,4% догодина. Разликата между тези, които се възползват от войната и тези, които просто плащат, ще продължи да се разширява.
Предложените фискални ограничения не решават проблемите, пред които е изправено руското правителство. То само ги отлага за още една година, надявайки се, че войната ще свърши, цената на петрола ще се възстанови или Вашингтон ще облекчи позицията си преди да дойде времето да плати сметката. Всяка година Русия остава с по-малко резерви, по-скъп дълг, по-тежки данъци и по-малко възможности за справяне със следващия удар. Ако войната ескалира тази зима, както изглежда е възможно, тези цифри ще бъдат намалени до пролетта, както направиха през последните две години.
Разбира се, руската икономика не се разпада. Но гние бавно. Владимир Путин държи бъдещето на Русия като заложник, за да изплати настоящите си геополитически цели. Новият бюджет не променя това споразумение, той просто добавя месечни вноски към страната.
Александър Коляндер е директор в Eurasia Group, занимава се с политиката и икономиката на Русия, Украйна и по-широкия Евразийски регион. Бил е репортер в Уолстрийт Джърнъл и банкер в "Кредит Суис." Роден в Харкив, Украйна, живее в Лондон.