Пратките с нефт през Близкия изток правят драматично завръщане, като нови оценки показват, че суров износ приближава нива, регистрирани преди конфликта, включващ Иран, е нарушил един от най-важните енергийни коридори в света.

Възстановяването привлича силно внимание към пролива Хормуз, тесния воден път, свързващ Персийския залив с Оманския залив.

Според анализатори на JPMorgan износа на суров петрол в Близкия изток се е увеличил до около 17,5 милиона барела на ден, еквивалентни на приблизително 98% от предвоенните нива.

Goldman Sachs също съобщи за значително възстановяване на регионалния износ, въпреки че прогнозите се различават в зависимост от това кои държави, корабни маршрути и товари са включени.

Ребаундът представлява забележителна промяна след месеци на прекъсване, застрашаваща световните петролни доставки.

Но има важно хващане.

Връщането на суровите доставки не означава, че световната енергийна криза е приключила.

Суровият Брент остава над $100 за барел, рафинираните доставки на гориво остават ограничени и корабоплаването през региона все още носи значителни рискове за сигурността и застраховката.

Проливът на петролните потоци на Хормуз се възстановява

Протокът Хормуз е бил в центъра на глобалните енергийни проблеми по време на конфликта.

Преди прекъсването приблизително една пета от световните доставки на нефт и втечнен природен газ преминават през стратегическия воден път.

Това направи всяко прекъсване в състояние да засегне бензина, дизеловото гориво, авиационните горива и енергийните цени далеч отвъд Близкия изток.

Данните за проследяване на нови танкери показват, че условията са се подобрили значително.

Данните на Кеплер, цитирани от CNBC, показаха средната стойност за седем дни за сурови превози през пролива на Хормуз, достигащи приблизително 13,5 милиона барела на ден от понеделник.

Това представляваше голямо възстановяване в сравнение с тежко нарушените потоци, наблюдавани по-рано в конфликта.

Отделни оценки, обхващащи общия износ на суров нефт в Близкия изток, показват още по-широко възстановяване, тъй като производителите от Персийския залив все повече съчетават доставките на Hormuz с алтернативни пътища за износ.

JPMorgan казва, че износът е на 98%

Анализаторите на JPMorgan описаха възстановяването като извънредно предвид продължаващия конфликт и рисковете за сигурността.

Банката изчисли износа на суров петрол от Близкия изток на приблизително 17,5 милиона барела на ден, или около 98% от тяхното ниво преди войната.

Възстановяването не се е случило само през пролива Хормуз.

Саудитска Арабия и други производители от Залива са използвали тръбопроводи, алтернативни пристанища, трансфер на танкери и променящи се стратегии за транспортиране на суров нефт към международните пазари.

Тази гъвкавост помогна да се предотврати екстремният недостиг на доставки, от който се опасяваха енергийните пазари, когато трафикът през Хормуз първоначално се срина.

Goldman Sachs е достигнало общоприето подобно заключение относно регионалното възстановяване, въпреки че индивидуалните оценки за трафика директно чрез Hormuz варират значително.

Защо числата са различни?

Потребителите след пролива на Хормуз новини могат да се сблъскат с няколко различни цифри за текущите нефтени потоци.

Това не означава непременно, че една оценка е грешна.

Някои изчисления измерват само сурови физически движещи се през Хормуз.

Други включват общия износ на Персийския залив.

Някои смятат също така, че суровият материал е преминал през алтернативни тръбопроводи и пристанища в Червено море.

Проследяването на кораба представлява друго усложнение.

Някои танкери могат да намалят или временно да деактивират сигналите за публично проследяване в чувствителни зони, което прави измерванията в реално време по-трудни.

Поради тази причина оценките на Kpler, JPMorgan, Goldman Sachs и други организации могат значително да се различават.

По-широката картина обаче е ясна: значително повече суров петрол от Близкия изток достига до световните пазари, отколкото през най-лошия период на смущения.

Саудитска Арабия промени стратегията си за износ

Саудитска Арабия изигра важна роля в възстановяването.

Кралството има достъп до важна алтернатива на пролива Хормуз през източния западен тръбопровод.

Системата транспортира суров нефт от региона на Саудитска Арабия към Янбу на Червено море.

След това нефтът може да бъде зареден на танкери, без да преминава през Хормуз.

По време на конфликта газопроводът стана още по-стратегически важен.

Последните нападения временно нарушиха маршрута, но Саудитска Арабия впоследствие възобнови операциите си след ремонт.

Ройтерс съобщи по-рано през септември, че Саудитска Арабия е заредила приблизително 14 милиона барела суров върху седем супертанкера В залива, докато кралството увеличава износа.

Възможността за комбиниране на терминалите в Персийския залив с инфраструктурата в Червено море дава на Саудитска Арабия повече гъвкавост, отколкото производителите изцяло зависими от Хормуз.

Суровото се движи, но горивото остава проблем.

Заглавното възстановяване на суровия износ показва само част от историята.

Рафинираните петролни продукти не са се възстановили със същата скорост.

Дизелът, бензинът и другите доставки на гориво остават значително ограничени в сравнение с нормалните условия.

Това разграничение има огромно значение за потребителите.

Една държава може да има достъп до суров нефт, докато все още изпитва скъп бензин или дизелово гориво, ако капацитетът на рафинерията, транспортните мрежи или рафинираните доставки на гориво останат нарушени.

Това помага да се обясни защо по-силните сурови потоци не доведоха до еднакво драматичен спад в цените на енергията на потребителите.

Петролът остава над $100

Възстановяването обикновено може да се очаква да бутне рязко цените на петрола.

Досега това не се е случило.

Brent суров остана наоколо $103 за барел в сряда, докато щатският бенчмарк West Texas Intermediate се търгува близо до $89 до $90.

Тези цени остават повишени в сравнение с нивата преди настоящото прекъсване в Близкия изток.

Причината е рискът.

Петролните трейдъри не просто изчисляват колко барела се движат днес.

Те също така оценяват дали тези барели ще продължат да се движат утре.

Нова атака срещу корабоплаването, тръбопроводите, пристанищата или рафинериите може бързо да промени картината на доставките.

Анализаторите повишиха прогнозите за цените на петрола

Несигурността накара анализаторите да повишат очакванията си за цените на петрола.

Проучване на Reuters публикувано на 30 септември установи, че анализаторите сега очакват Brent суров до средно 89,05 долара за барел през 2026 г..

Подобената прогноза за суровия петрол в САЩ се покачи приблизително 83.90 долара за барел.

Тези оценки бяха по-високи от прогнозите от предишното проучване на Ройтерс.

Анализаторите цитираха продължаващите смущения около износа и несигурността около пролива Хормуз като основни фактори.

Някои очакват условията за снабдяване да се подобрят допълнително, но пазарът остава уязвим от внезапни геополитически събития.

Доставка остава скъпо и рисковано

Преместването на нефт през конфликтна зона носи разходи отвъд цената на самия суров петрол.

Танкерите трябва да обмислят заплахи за сигурността, безопасността и застраховката на екипажа.

Застрахователните премии могат да се увеличат драстично, когато корабите пътуват през райони, където са настъпили нападения.

Цената на танка също се повиши.

Asociated Press reporting установи, че стратегиите, използвани за поддържане на износа на нефт в Персийския залив, са станали все по-скъпи.

Тези допълнителни транспортни разходи евентуално могат да повлияят на разходите за рафинерията и на потребителските цени на горивата.

Следователно физическата наличност на масло е само една част от уравнението.

Американската военна защита помогна на трафика

Операциите по сигурността изиграха важна роля за възстановяването на морския трафик.

Американската военна защита помогна на търговските кораби да преминат през региона въпреки продължаващите заплахи.

Затова още танкери са готови да опитат транзита на Хормуз.

Увеличението се вижда в последните данни за корабоплаването.

Ройтерс съобщи, че около 60 търговски кораба са прекосили пролива Хормуз в един ден миналата седмица, което представлява един от най-силните периоди на дейност от началото на юли.

Преди конфликта обаче всеки ден около 125 големи търговски кораба прекосяваха пролива.

Следователно движението остава далеч от нормалното.

Катарският трафик на ВПГ също се увеличава

Петролът не е единствената стока, която се движи през Хормуз.

Водопроводът е от решаващо значение за износа на втечнен природен газ, особено от Катар.

Ройтерс съобщи тази седмица, че видимият трафик на ВПГ, свързан с Катар, се е увеличил през последните седмици.

Няколко кораба, свързани с Катар Енерджи, преминаха протока или се появиха извън Залива, превозвайки товари, предназначени за азиатските пазари, включително Индия, Пакистан и Китай.

Увеличението дава друга индикация, че корабоплаването дейност постепенно се възстановява.

Тя има значение и за страните, зависими от вноса на природен газ.

Продължителното прекъсване на износа на ВПГ от Катар може да има значителни последици за енергийните пазари в Азия и Европа.

Иран остава централен за несигурността

Въпреки възстановяването на износа, Иран остава център на перспективата за пролива Хормуз.

Конфликтът драстично промени моделите на корабоплаване и охранителната среда в Залива.

Иран исторически разглежда географското си положение около Хормуз като източник на стратегическо предимство.

Неотдавнашното възстановяване на износа на петрол повдига въпроси за това колко влияние може да окаже Техеран върху регионалните енергийни доставки при сегашните условия.

Този въпрос остава оспорван.

Иранските официални представители продължават да подчертават стратегическата позиция на страната, докато американските служители и някои анализатори твърдят, че новите морски договорености и военната защита са намалили способността на Техеран да ограничава регионалния износ.

Продължаващият конфликт означава, че нито една позиция не може да се счита за постоянна.

Дипломацията може бързо да промени картината.

Дипломатическите събития също се наблюдават отблизо.

"Ройтерс" съобщи в сряда, че Иран е получил обратна връзка от САЩ чрез посредници от Катар по отношение на предложения седемдневен план за изграждане на доверие.

Предложението включва мерки, свързани с възстановяването на нормалния морски преход през пролива Хормуз.

Иранският външен министър Абас Аракчи каза, че Техеран преглежда отговора на САЩ.

Обсъжданията остават нерешени.

Всяко споразумение, което значително намалява заплахата за корабоплаването, може да намали застрахователните разходи, да увеличи трафика на танкери и потенциално да намали натиска върху цените на петрола.

Липсата на споразумение би могла да запази настоящата рискова премия.

Защо Хормуз е важен за американските шофьори

Протокът Хормуз може да е на хиляди километри от САЩ, но смущенията там могат да засегнат американските домакинства бързо.

Петролът се търгува в световен мащаб.

Когато международните цени на суровия петрол се повишат, американските рафинерии и дистрибутори на горива са изправени пред по-високи разходи, дори ако голяма част от техния физически петрол произхожда от Северна Америка.

Тези разходи евентуално могат да се появят на бензиностанциите.

По-високите цени на дизеловото гориво могат да окажат още по-голямо икономическо въздействие, защото камионите, селскостопанските машини и търговския транспорт зависят силно от дизеловото гориво.

След това транспортните разходи могат да повлияят върху цените на храните и потребителските стоки.

Ето защо пролива на Хормуз новини бързо може да се превърне в проблем за американските потребители.

Европа също има голям дял

Европейските икономики са изправени пред подобна експозиция.

Европа намали зависимостта си от руската енергия след нахлуването в Украйна, като увеличи значението на алтернативните доставчици и международните пазари за ВПГ.

Разрушаването на нефта в Персийския залив или ВПГ в Катар следователно може да засегне европейската енергийна сигурност.

Германия, Франция, Италия и Обединеното кралство са сред основните икономики, наблюдаващи отблизо световните пазари на горива и природен газ.

По-високите разходи за енергия могат да се хранят с транспортни, производствени и битови разходи.

Следователно икономическото значение на Хормуз се простира далеч отвъд страните, които физически заобикалят водния път.

Азия има още по-голяма експозиция.

Азиатските икономики са особено зависими от енергийните доставки в Залива.

Китай, Индия, Япония и Южна Корея са големи купувачи на суров или втечнен природен газ в Близкия изток.

Следователно всяко сериозно прекъсване около Hormuz може да има непосредствени последици за азиатските рафинерии и комунални услуги.

Преди това Китай е разчитал на големи запаси, за да помогне за абсорбиране на прекъсването на доставките.

Продължителната нестабилност обаче може постепенно да намали тези буфери.

Това създава допълнителен натиск за поддържане на надеждни пътища за танкери от Залива.

Протокът Хормуз отново ли е нормален?

Още не.

Суровият износ се е възстановил драматично и някои изчисления сочат, че доставките в Близкия изток вече са близо до нивата преди войната.

Но морската среда остава коренно различна.

Военната защита остава важна.

Застраховката е увеличена.

Алтернативните тръбопроводи и пристанища носят допълнителни обеми.

Износът на рафинирано гориво остава ограничен.

Заплахите не са изчезнали.

Дипломатическите преговори остават нерешени.

Резултатът е енергийна система, която функционира много по-добре, отколкото при най-тежките смущения, но все още работи при изключителни условия.

Какво следва?

Петролните пазари сега ще наблюдават дали възстановяването на износа може да се запази.

Ако суровите превози останат близо до настоящите нива и износът на рафинирано гориво се подобри, натискът върху световните цени на енергията постепенно ще се облекчи.

Дипломатически пробив би укрепил тази възможност.

Друга голяма атака срещу танкери, тръбопроводи или енергийна инфраструктура може бързо да обърне подобрението.

Тази несигурност обяснява защо пролива Хормуз остава едно от най-важните места в световната икономика.

Най-голямото развитие днес е окуражаващо за потребителите на енергия: суровият петрол в Близкия изток отново тече на нива, които се приближават до тези, които са наблюдавани преди конфликта.

По-големият въпрос е дали възстановяването може да продължи.